Siemens: gemengde resultaten en voorzichtige prognoses voor 2021

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 12 nov 2020

9:55

Het Duitse Siemens pakt deze ochtend uit met gemengde resultaten voor het vierde kwartaal van zijn gebroken boekjaar. Op het eerste gezicht zijn de resultaten beter dan verwacht, maar ze werden opgesmukt door een aantal eenmalige elementen, zoals een meerwaarde bij de verkoop van een kleine divisie.

De industriële operationele resultaten konden de verwachtingen niet inlossen. Het kroonjuweel 'Digital Industries' presteerde wel sterk, maar de divisie 'Smart Infrastructure' bleef licht onder de verwachtingen.

Ook de prognose voor het boekjaar 2021 is volgens KBC Asset Management-analist Alex Martens eerder teleurstellend. Het management gaat uit van een "lichte toename" van de nettowinst in 2021, terwijl analisten met een verwachte stijging van 25% een pak optimistischer zijn.

De visie van KBC Asset Management

In het licht van de sterke resultaten en stevig beter dan verwachte prestaties van sectorgenoten, zoals Schneider, zijn de resultaten bij Siemens volgens analist Alex Martens eerder ontgoochelend. Nadat de resultaten van de recent afgesponnen dochter Siemens Energy vorige week ook al teleurstelden, is het in elk geval niet goed voor het sentiment onder beleggers. Analisten zullen hun schattingen opnieuw neerwaarts moeten bijstellen en een verdere herwaardering van het aandeel zit er volgens KBC AM ook niet meteen aan te komen. Siemens blijft immers kampen met een sterke volatilteit in de resultaten, waar 'beats and misses' elkaar afwisselen.

Siemens is ook nog steeds minderheidsaandeelhouder van Siemens Energie en van SiemensHealthineers, waardoor beleggers volgens KBC AM nog steeds een conglomeraatskorting zullen toekennen in hun waardering van Siemens.

KBC AM bevestigt het "Houden"-advies en koersdoel van 115 euro.

Naar overzicht