Siemens kon in het tweede kwartaal van zijn gebroken boekjaar de verwachtingen van analisten overtreffen, met beter dan verwachte cijfers voor de orders, omzet en de operationele winst. De groep heeft daarmee voldoende jus in de benen om de doelstelling voor de nettowinst over het volledige boekjaar voor de tweede keer dit jaar te verhogen, ditmaal van 5 à 5,5 miljard euro naar 5,7 à 6,2 miljard euro. Mooie cijfers, maar KBC Asset Management-analist Alex Martens is niet onder de indruk.

Resultaten en vooruitzichten

Voor het tweede kwartaal rapporteerde Siemens een operationeel resultaat van 2,09 miljard euro (2,52 miljard dollar), iets meer dan de consensusverwachting van 2,015 miljard euro die door de groep werd verzameld. De groepsomzet steeg met 8% tot 14,67 miljard euro en versloeg daarmee de prognose van 14,13 miljard euro. De nettowinst steeg tot 2,39 miljard euro, gestuwd door een winst van 900 miljoen euro uit de verkoop van de mechanische en elektrische aandrijfsystemen van Flender.

Net als andere industriële bedrijven, zoals het Zwitserse ABB en het Franse Schneider Electric, ziet Siemens de orders toenemen nu klanten hun productie opvoeren en hun voorraden weer opbouwen. Die rugwind zorgt ervoor dat Siemens nu verwacht dat de vergelijkbare omzet over het volledige jaar met 9 tot 11% zal stijgen, tegenover de eerdere verwachting van een gemiddelde tot hoog ééncijferige groei.

KBC Asset Management over Siemens

Na sterke resultaten over de hele linie in de industriële sector waren de verwachtingen hooggespannen. De cijfers zijn volgens analist Alex Martens oké, maar niet spectaculair en in vergelijking met de prestaties van sectorgenoten enigszins ondermaats. Bovendien is het nettoresultaat enigszins geflatteerd door de uitzonderlijke baten uit de verkoop van de Flender en het belang in Chargepoint.

De sterke kasstroomgeneratie is het belangrijkste positieve element uit het kwartaalrapport; die was bijna 1 miljard euro hoger dan vorig jaar. Een ander positief element is de sterke prestatie van de divisie Digital industries in de VS, die KBC Asset Management als het kroonjuweel in de portefeuille van Siemens beschouwt. De divisie slaagde erin de orders/inkomsten in de VS met resp. 34% en 38% te doen stijgen, wat wijst op een grote toename van het marktaandeel, terwijl de activiteiten van Rockwell in Noord-Amerika slechts met 2% stegen en ABB in de VS -2% liet optekenen.

Het aandeel is de laatste maanden duur geworden en KBC Asset Management gelooft niet dat de resultaten goed genoeg zijn om het aandeel in beweging te houden. Het is wachten op een beter instapmoment. Ze handhaven de “Houden”-aanbeveling met koersdoel van 135 euro.