Skechers zet gemengde kwartaalresultaten neer

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 5 feb 2021

10:55

Skechers realiseerde over het voorbije kwartaal een omzet van 1,32 miljard dollar, boven de verwachte 1,30 miljard dollar. De omzet kwam hiermee 0,5% onder het niveau van het vierde kwartaal van 2019 uit. Na aanpassing voor een eenmalige belastingopbrengst van 0,10 USD kwam de winst per aandeel van 0,34 USD echter onder de verwachtingen uit.

Over het volledige boekjaar kende de omzet een terugval van 12% tot 4,6 miljard dollar en kwam de winst per aandeel uit op 0,64 dollar. Voor 2021 werden nog geen vooruitzichten gegeven.

Het voorbije kwartaal werd Skechers nog geteisterd door de vele winkelsluitingen en aangepaste openingsuren van de winkels die open waren, wat een negatieve invloed had op het retailkanaal. De zeer sterke groei van het e-commercekanaal en de positieve omzetgroei binnen het wholesalekanaal konden dit deels compenseren.

Het internationale segment kende een sterkere kwartaalgroei dan de thuismarkt. Zo bedroeg de groei in China 29,7% en in Europa 22,9%. Ook bemoedigend was dat de brutowinstmarge van 48,9% een stuk boven de verwachtingen uitkwam. De kwartaalwinst was lager uit dan voorzien, als gevolg van hogere operationele kosten voor onder meer marketing en distributie.

De visie van KBC Asset Management

Op de korte termijn ziet analiste Nathalie Bally nog mogelijke negatieve impact van eventuele verdere winkelsluitingen, hogere transportkosten en negatieve wisselkoerseffecten.

Toch blijft ze positief over de omzet- als winstgroei verwachtingen op de langere termijn, die vooral gedreven worden door de internationale groei. Ze verwacht dat de groep goed gepositioneerd is om opnieuw een versnelling in de omzet-en winstcijfers te realiseren eens de coronapandemie achter ons ligt.

KBC AM verwacht ook dat Skechers verder marktaandeel zal winnen in de internationale markten en verder zal profiteren van de sterke opmars van het e-commercekanaal. De categorie geniet nog steeds een sterke groei dankzij de 'athleisure'-trend, waarbij mensen in hun vrije tijd graag sportschoenen dragen in plaats van klassiek schoeisel.

KCB AM gaat ervan uit dat Skechers in de loop van dit jaar een herstel van de winstmarge zal kunnen optekenen en op de middellange termijn opnieuw een dubbelcijferige winstgroei zal realiseren. Analiste Nathalie Bally vindt het aandeel aantrekkelijk gewaardeerd en bevestigt dan ook de "Kopen"-aanbeveling, met een koersdoel van 42 USD.

Naar overzicht