Sligro verslikt zich opnieuw in lockdowns

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 5 jan 2022

11:34

Horecaleverancier Sligro keek door de coronabelemmeringen terug op alweer een moeilijk jaar. Na een lagere omzet (-19%) in 2020 ging er in 2021 nog eens 2,5% af. In het vierde kwartaal was weliswaar sprake van een stevige groei, maar door de beperkende maatregelen om de omikronvariant in toom te houden bleef ook die prestatie onder de verwachting. In de hoop op beterschap bevestigt KBC Securities-analist Michiel Declercq het “Houden”-advies en het koersdoel van 25 euro.

Nederland hapert, België blijft overeind

Sligro komt traditioneel in het nieuwe jaar snel met een stand van zaken over het voorbije jaar. Voor de volledige cijfers is het wachten tot 3 februari, maar we weten nu al dat de omzet in 2021 afklokte op 1,898 miljard euro, een daling met 2,5% en onder de lat die door analisten op 1,931 miljard was gelegd. Het zwaartepunt van de activiteiten van Sligro ligt in Nederland, waar het een omzet draaide van 1,730 miljard euro. Dat is 2,6% minder dan een jaar eerder. De groep keek op haar thuismarkt tegen 32 weken aan waarin restaurants en cafés gesloten bleven in 2021. Een jaar eerder waren dat er 24. In België, waar de groep onder meer actief is via JAVA Foodservice en ISPC, gingen de deuren 39 weken dicht (tegen 42 een jaar eerder) en bleef de omzet ongeveer gelijk op 168 miljoen euro.

Over het vierde kwartaal laat de omzet een groei van 21,5% zien tot 554 miljoen euro. Fors, maar toch nog minder dan de 587 miljoen euro waar op was gerekend. In Nederland was sprake van een groei met 21% tot 501 miljoen euro en in België steeg de omzet met 26,7% tot 53 miljoen euro.

KBC Securities over Sligro

In tegenstelling tot wat KBC Securities-analist Michiel Declercq aan het begin van het jaar verwachtte, is Sligro in 2021 niet teruggekeerd tot bijna het niveau van voor de pandemie, te wijten aan de opnieuw verplichte horecasluitingen. Deze zullen in het eerste kwartaal van 2022 waarschijnlijk worden voortgezet ook al lijken de nieuwe COVID-19-gevallen in Nederland al over hun hoogtepunt heen en lijkt de omikronvariant minder ernstige effecten te hebben. Hoewel er nog veel zal afhangen van de COVID-19-situatie in de toekomst, schat analist Michiel Declercq momenteel dat de omzet van dit jaar zal terugkeren naar preCOVID-19-niveaus. Het “Houden”-advies wordt bevestigd, net als het koersdoel van 25 euro.

Naar overzicht