Er werd met veel belangstelling en hoge verwachtingen uitgekeken naar de halfjaarcijfers van Smartphoto (koers aandeel: -4,4%), maar de groep was bij de publicatie gisteravond niet op de afspraak. Na een uitstekend 2020 en eerste kwartaal van 2021 voor fotoboeken en -prints was het in het tweede kwartaal 'back to normal'. Door de hogere kosten dook de groep netto in de rode cijfers, maar Smartphoto bevestigt wel de vooruitzichten voor het volledige jaar. KBC Securities-analist Guy Sips herhaalt het advies en koersdoel voor het aandeel. 

Resultaten Smartphoto eerste helft 2021

Na een uitzonderlijk sterk boekjaar 2020, werd 2021 voor Smartphoto ook met een sterk eerste kwartaal ingezet.

De versoepeling van de coronamaatregelen leidde in het tweede kwartaal echter opnieuw tot normale verkoopvolumes voor fotoboeken en -prints vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. Die daling werd gecompenseerd door de aanhoudende stijging in de categorie 'geschenken', die opnieuw een dubbelcijferige groei kon voorleggen. Bijgevolg bleef de halfjaaromzet nagenoeg stabiel op iets meer dan 21 miljoen euro.  

Ondertussen zat de groep echter niet stil; het investeerde in een nieuwe fabriek en extra mankracht om de groei te ondersteunen. Hogere kosten en druk op de winstgevendheid zijn het resultaat. Per saldo leverde dat een daling van het bedrijfsresultaat op, van 1,1 naar 0,7 miljoen euro. Het nettoresultaat kwam uit op -0,8 miljoen euro, tegenover een nettowinst van 0,9 miljoen een jaar eerder. 

De nettoschuldpositie evolueerde van -1,2 miljoen euro eind 2020 naar een kasoverschot van 0,9 miljoen euro, ondanks de dividenduitkering over 2020 (2,2 miljoen euro), de inkoop van eigen aandelen (1 miljoen euro) en investeringen om het bijkomende productiegebouw operationeel te maken in het derde kwartaal van 2020 (2,1 miljoen euro). Deze uitgaven werden immers meer dan gecompenseerd door Smartphoto’s vrije kasstroom uit reguliere activiteiten.  

Vooruitzichten Smartphoto boekjaar 2021

Smartphoto verwacht voor het volledige boekjaar 2021 een groei van de omzet en de bedrijfskasstroom.

De groep maakt zich sterk dat de tweede jaarhelft traditioneel de belangrijkste voor de activiteiten van Smartphoto is (door de eindejaarsperiode), maar dat de herwonnen vrijheid om te reizen en familiebijeenkomsten en feestjes te houden, zullen leiden tot een toename van de vraag. “De verdere uitbreiding van het aanbod van gepersonaliseerde producten en geschenken, ondersteund door een efficiëntere marketing, zullen tot de verwachte groei van de bedrijfsopbrengsten en de rendabiliteit bijdragen”, aldus Smartphoto. 

KBC Securities over Smartphoto

Na de uitzonderlijk sterke omzet in 2020 compenseerde de verdere stijging in de geschenkencategorie de terugkeer naar een normaal niveau in de verkoop van fotoboeken en -prints. De eerste jaarhelft werd gekenmerkt door een tijdelijke verschuiving in de productmix als gevolg van Covid-19. 

Smartphoto verwacht dat in de tweede jaarhelft, wanneer het weer mogelijk zal zijn om te reizen en familiebijeenkomsten en -feesten te organiseren, de vraag naar fotoproducten en gepersonaliseerde geschenken zal toenemen. Analist Guy Sips stipt aan dat de tweede jaarhelft, met de eindejaarsperiode, traditioneel het belangrijkste is voor de activiteiten van de groep. De omzet in de eerste helft van het jaar vertegenwoordigt slechts een derde van de totale omzet op jaarbasis.  

Ondanks de lagere winstgevendheid in de eerste jaarhelft handhaaft KBC Securities het “Kopen”-advies en koersdoel van 40 euro.  

Smartphoto Group: één van de favoriete aandelen van KBC Securities-analist Guy Sips

In de weekendkrant van 21 augustus 2021 peilde De Tijd naar goede jaarlijkse gewoonte naar de favoriete aandelen van KBC Securities-analist Guy Sips.

Smartphoto is één van de namen die de analist naar voren schuift. Wilt u ook de overige 4 koopwaardige aandelen ontdekken die in zijn top 5 staan? Download gratis het volledige dossier via onderstaande link.