Snap schetst grimmig beeld

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 22 jul 2022

13:00

Snap (-26,8% nabeurs) schetste een grimmig beeld van de effecten van een verzwakkende economie op sociale media en weigerde een voorspelling te doen in "ongelooflijk uitdagende" omstandigheden, waardoor het 7,5 miljard dollar marktwaarde kwijt gaat spelen. De omzet landde op 1,11 miljard dollar, onder de analistenverwachting van 1,14 miljard dollar. De dagelijks actieve gebruikers op Snapchat stegen wel met 18% op jaarbasis tot 347 miljoen stuks tot boven de lat van 344 miljoen gebruikers. En er zal voor 500 miljoen dollar eigen aandelen ingekocht worden. Maar het mocht niet baten: weg advertenties, en dus weg sfeer, niet enkel bij Snap, maar ook bij de rest van de platformbedrijven. Samen werden ze gisteren 80 miljard dollar minder waard.

Kettingreactie

Het bericht van Snap deed het de aandelen van het bedrijf kelderen, maar veroorzaakte ook een kettingreactie op de marktwaarde van rivalen zoals Facebook-eigenaar Meta Platforms (-4,6% nabeurs), Google-eigenaar Alphabet (-2,3% nabeurs) en andere bedrijven die online advertenties verkopen. Samen verloren ze donderdag nabeurs ongeveer 80 miljard dollar in gecombineerde beurswaarde. Logisch, want Snap was de eerste van de grote techbedrijven die de winst over het tweede kwartaal rapporteerde. En de lat dus niet haalde.

Beleggers verwachten dit jaar daarom de traagste groei ooit van de advertentie-inkomsten voor sociale media, omdat de stijgende inflatie en andere economische problemen ervoor zorgen dat merken hun marketingbudgetten verlagen. Slecht nieuws, vooral voor rijkelijk gewaardeerde technologie aandelen die tekenen van problemen slecht verdragen.

Het wintert in advertentieland

Het management boven Snapchat zei dat sommige adverteerders nog steeds te maken hebben met verstoringen in de toeleveringsketen en tekorten aan arbeidskrachten, en veel andere adverteerders kampen met stijgende kosten door een recordinflatie, wat heeft geleid tot bezuinigingen op de reclame-uitgaven. Recente privacy wijzigingen op iPhones, macro-economische uitdagingen en toenemende concurrentie voor een pool van reclamedollars die langzamer groeit, hebben ook allemaal bijgedragen aan "aanzienlijk vertraagde" omzetgroei,.

Blik op de cijfers

"We zijn niet tevreden met de resultaten die we leveren, ongeacht de huidige tegenwind," meldde het bedrijf zelf al. Snap's omzet voor het tweede kwartaal groeide nochtans met 13% op kwartaalbasis tot 1,11 miljard dollar, maar analisten hoopten op 1,14 miljard dollar. Snap geeft geen prognoses mee voor het derde kwartaal en zegt dat de omzet tot nu toe vlak is in het huidige derde kwartaal, vergeleken met het voorgaande jaar. Enkele andere cijfers op een rijtje:

Het nettoverlies bedroeg 422 miljoen dollar, vergeleken met 152 miljoen in het voorgaande jaar.
De aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) bedroeg 7 miljoen dollar, vergeleken met 117 miljoen in het voorgaande jaar.
De bedrijfskasstroom bedroeg -124 miljoen dollar, vergeleken met -101 miljoen het jaar daarvoor.
De vrije kasstroom bedroeg -147 dollar miljoen, tegenover -116 miljoen vorig jaar.

De dagelijkse actieve gebruikers op Snapchat stegen met 18% op jaarbasis tot 347 miljoen, waarmee de consensusschattingen van 344 miljoen gebruikers werden overtroffen.

Nieuwe investeringen, nieuwe groei?

Snap heeft zwaar geïnvesteerd in augmented reality-technologie en -advertenties, waarbij geautomatiseerde beelden over foto's en video's van de echte wereld worden gelegd. Maar deze nieuwere vormen van reclame hebben de neiging "om eerst te gaan wanneer marketing budgetten worden gesneden," zei Jasmine Enberg, hoofdanalist bij Insider Intelligence. Een nieuwe abonnementsdienst, Snapchat Plus, is gelanceerd om te helpen een deel van de verloren inkomsten te herstellen, hoewel Snap waarschuwde dat het enige tijd zal duren voordat er sprake is van enige betekenisvolle verbetering.

Vertraging personeelswerving

Snap voegde eraan toe dat het zijn aanwerving, doelen en investeringen gaat heroverwegen. Daaronder valt bijvoorbeeld de beloning van Chief Executive Evan Spiegel en Chief Technology Officer Bobby Murphy. Zij zullen de komende vier jaar nog 1 dollar per jaar verdienen met als doel om de koers van het aandeel weer op 40 dollar te krijgen. De personeelswerving zal aanzienlijk vertragen, en het bedrijf zal investeren in zijn reclameactiviteiten en nieuwe bronnen van inkomsten vinden om sneller te kunnen groeien.

Naar overzicht