De Franse bankengroep Société Générale publiceerde deze ochtend een mededeling over het vierde kwartaal:

• De bank neemt een aantal eenmalige kosten in de boeken, ter waarde van 240 miljoen EUR;
• De inkomsten van de investeringsbankdivisie zullen 20% lager liggen dan vorig jaar. De overige divisies presteerden wel zoals verwacht;
• SocGen zal in 2019 een dividend van 2,20 EUR per aandeel betalen, maar biedt de mogelijkheid om dit in aandelen uitbetaald te krijgen.
• De kernkapitaalratio zal tussen 11,4% en 11,6% liggen, iets lager dan verwacht.

De visie van KBC Asset Management

Op de eenmalige kosten na komt deze melding volgens analist Joris Dehaes niet helemaal als een verrassing:

"Uit de resultaten van de Amerikaanse banken bleek al dat de inkomsten uit het investeringsbankieren in december wereldwijd klappen kregen, hoewel een daling met 20% voor de hele divisie toch wel zwaar uitvalt. Ook de eerder krappe kapitaalpositie van de bank is geen nieuws, wat de mogelijkheid om het dividend in aandelen op te nemen niet onlogisch maakt. Niettemin is een verwatering van de bestaande aandelen uiteraard niet optimaal en dient de bank nu echt wel prioriteit te geven aan het verbeteren van de kapitaalratio's."

De "Kopen"-aanbeveling bij KBC AM blijft overeind en reflecteert vooral de enorm lage waardering tegenover de reeds goedkope Europese bankensector, die heel wat opwaarts potentieel biedt. Société Générale zal wel stabielere operationele resultaten moeten kunnen voorleggen vooraleer die korting weggewerkt kan worden. Het dividendrendement van 8% biedt ondersteuning voor de huidige koers. Het koersdoel wordt wel verlaagd van 46 EUR naar 38 EUR.

Onze analist kijkt uit naar meer informatie en de vooruitzichten voor 2019 bij de publicatie van de kwartaalresultaten.​