Softwarebedrijf Oracle stelt zijn strategie scherp

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 20 jun 2019

14:09

Het Amerikaanse softwarebedrijf Oracle publiceerde gisteren resultaten over het vierde kwartaal van zijn gebroken boekjaar en gaf ook een update over zijn strategie. Sectoranalist Stijn Plessers (KBC Asset Management) zet de hoogtepunten op een rij en verhoogt ook het koersdoel voor de aandelen.

Resultaten

De hoger dan verwachte winst van 1,17 USD per aandeel (vs. marktconsensus 1,07 USD) in het vierde kwartaal is het resultaat van een beperkte omzetstijging, de agressieve inkoop van eigen aandelen en betere marges door kostenbesparingen.

Vooral de omzetstijging wordt op gejuich onthaald door investeerders, die al een tijdje vraagtekens plaatsten bij de toekomst van het bedrijf in een wereld waar data en softwaretoepassingen verhuizen naar de cloud.

Strategie

Oracle heeft lang de ambitie gekoesterd om eigen infrastructuur (servers) uit te bouwen en zo zijn dominante positie op de markt voor databasesoftware te vertalen naar de (publieke) cloud. Ondertussen lijkt het bedrijf te beseffen dat er moeilijk te concurreren valt met de (vrije cashflow) van de grote drie cloudproviders AWS, Azure en GCP. Recent sloot Oracle een samenwerkingsverband met Microsoft om Oracle-databases beschikbaar te maken op Azure (voorlopig enkel in de VS). Dat is een belangrijk keerpunt, omdat cloudproviders typisch ook in eigen databases investeren en die (goedkoper) aan hun klanten aanbieden om data op te slaan.

Oracle probeert deze evolutie te counteren door:

Terug te buigen op zijn traditionele sterkte en zijn superieure databases verder te ontwikkelen. Op termijn moet o.a. het onderhoud volledig geautomatiseerd worden, waardoor de operationele kosten voor de klanten dalen.
In te zetten op de eigen softwaretoepassingen Fusion ERP & NestSuite als alternatief voor de software van bedrijven als SAP, Salesforce en Workday.
De balans te 'optimaliseren': Oracle wendt de vrije cashflow aan om agressief eigen aandelen in te kopen. Traditioneel behouden softwarebedrijven graag financiële flexibiliteit om in te spelen op nieuwe technologieën, maar Oracle heeft daarentegen zijn netto-cashpositie ingeruild voor schulden om eigen aandelen te kunnen inkopen.

De visie van KBC Asset Management

De kwartaalresultaten zijn voor sectoranalist Stijn Plessers niet van die aard om zijn mening over het bedrijf te herzien. De toekomst blijft uitdagend voor Oracle, met snel opkomende alternatieven voor zijn databases en stevige concurrentie op de markt voor bedrijfstoepassingen.

KBC AM verhoogt wel het koersdoel van 53 naar 55 USD, maar bevestigt de “Houden”-aanbeveling.

Naar overzicht