Solide kwartaalcijfers voor Google-moederbedrijf Alphabet

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 29 okt 2019

10:20

Google-moederberdrijf Alphabet rapporteerde over het derde kwartaal een netto-omzet van 33,0 miljard USD en doet zo 0,8% beter dan de consensusverwachting. De inkomsten uit online reclame (divisie Google Websites) groeiden met 21% (excl. wisselkoerseffecten), dankzij een aanhoudend sterke groei in mobiel, YouTube en in de clouddivisie. Dit ligt in lijn met de trend van de voorbije jaren (steeds boven 20%) en is een lichte versnelling tegenover de 20,5% groei over het tweede kwartaal en de ‘misser’ in het eerste kwartaal van 2019 (19,2%).

De operationele winst (EBIT) groeide met 6% op jaarbasis en kwam daarmee zo’n 3% onder de consensusverwachting uit. De EBIT werd evenwel negatief beïnvloed werd door een schikking met de Franse fiscus van 554 miljoen USD. Zonder die eenmalige post komt de onderliggende EBIT zo’n 3% boven de verwachtingen uit.

De nettowinst per aandeel bedroeg 10,12 USD, onder de verwachte 12,32 USD, als gevolg van de schikking met de Franse fiscus en afboekingen (mark-to-market) van een aantal investeringen (zoals Uber).

Alphabet gaf nog mee dat het over het voorbije kwartaal voor ongeveer 6 miljard USD aan (eigen) aandelen heeft ingekocht. Over het tweede kwartaal van 2019 was dat ongeveer 4 miljard USD.

De visie van KBC Asset Management

Alphabet zet alle zeilen bij om zijn inkomsten te diversifiëren, weg van reclame. Met Google Cloud Platform wil de groep zich opwerpen als alternatief voor AWS (Amazon) en Azure (Microsoft) als aanbieder van clouddiensten (infrastructuur en software). Met de recente lancering van nieuwe smartphones en smartspeakers wil het met resp. Apple en Amazon concurreren. Vooralsnog blijft Alphabet echter aangewezen op advertentie-inkomsten; meer dan 80% van de omzet is afkomstig uit de verkoop van reclame gekoppeld aan zoekopdrachten en eigen content (o.a. YouTube).

Analist Kurt Ruts zag al bij al solide kwartaalresultaten bij Alphabet. Het aandeel is volgens hem nog steeds niet duur in vergelijking met de groei die het bedrijf realiseert.

KBC Asset Management bevestigt de "Kopen"-aanbeveling voor Alphabet en trekt het koersdoel op van 1.350 USD naar 1.460 USD.

Naar overzicht