Sterk kwartaalrapport maar zwakkere vooruitzichten bij Amazon

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 1 feb 2019

10:20

Amazon presenteerde gisteren een sterk kwartaalrapport, maar stelde teleur met de vooruitzichten voor het komende jaar. Het aandeel daalde nabeurs met net geen 5%, maar won sinds begin dit jaar ruim 14%. Analiste Nathalie Bally (KBC Asset Management) vatte de kwartaalresultaten samen.

Resultaten

Over het vierde kwartaal kwam de omzet uit op 72,4 miljard USD, goed voor een stijging met 20%. Ook de winst per aandeel van 6,04 USD kwam boven de verwachtingen uit. Amazon rapporteert een vertraging van de omzetgroei in de VS, die weliswaar in lijn met de verwachtingen ligt. In het voorbije kwartaal groeide de kostenbasis en namen de verzendingskosten ook toe als gevolg van de promotionele activiteit tijdens de eindejaarperiode. Wisselkoerseffecten maar ook verdere investeringen hadden een negatieve impact op de internationale activiteiten.

Daarnaast uitte het management zich voorzichtig over de groei in Indië, aangezien de effecten van de nieuwe regelgeving met betrekking tot e-commerce in het land nog onduidelijk zijn. Met een omzetgroei van 45% tot 7,43 miljard euro zette cloud-divisie AWS opnieuw een sterke prestatie neer.

Vooruitzichten

Voor het lopende kwartaal gaat Amazon gaat uit van een kwartaalomzet tussen 56 en 60 miljard USD, terwijl analisten hadden gerekend op 61 miljard USD. De vooropgestelde operationele winst van 2,3 à 3,3 miljard USD voor het eerste kwartaal ligt wel in lijn met de verwachte 2,99 miljard USD. Het management gaf ook aan dat het investeringsritme in 2019 opnieuw hoger zal liggen.

De visie van KBC Asset Management

Hoewel de zwakkere vooruitzichten voor het eerste kwartaal op het aandeel zullen wegen, gelooft KBC AM nog steeds in het groeiverhaal op langere termijn. Amazon heeft nog een lange groeiweg te gaan in de internationale markten en in de uitbreiding binnen nieuwe categorieën (kleding, voeding, B2B, farma...).

AWS blijft een sterke groeier omdat steeds meer bedrijven kiezen voor het cloud-model voor hun IT-toepassingen en dit segment beduidend hogere marges kent. Amazon is binnen dit segment ook marktleider.

Daarnaast kent ook het segment van de Advertising een sterke groei tegen aantrekkelijke marges. KBC AM verwacht de komende jaren dan ook gradueel stijgende groepsmarges. De zware investeringscyclus binnen de distributieactiviteiten zal op termijn ook zorgen voor een sterkere omzetgroei en winstmarge.

Het advies blijft "Kopen", bij een koersdoel van 2.100 USD.

Amazon: één van de favoriete aandelen voor 2019

Dat de analisten van KBC Asset Management overtuigd zijn van het potentieel van Amazon, blijkt uit het feit dat het aandeel een van de 'Top Picks' voor 2019 is.

Wilt u ook de overige 11 favorieten voor het komende beursjaar leren kennen? Download dan zeker het volledige dossier via onderstaande link, of herbekijk hier het webinar waarin onze analisten hun selectie uitvoerig toelichten.

Download gratis het Top Picks-dossier van KBC AM

Naar overzicht