Het Zweedse Ericsson ziet de netto-omzet in het vierde kwartaal met 2% stijgen (op vergelijkbare basis) tot 71,3 miljard Zweedse kroon. Het verkocht meer telecomapparatuur dankzij de uitrol van 5G-netwerken in heel wat landen. Dat compenseert een verlies aan marktaandeel op het Chinese vasteland, waardoor China nog amper 3% van de totale omzet uitmaakt, tegenover 10% vóór het Zweedse verbod op gebruik van Chinese toestellen van Huawei. KBC Asset Management-analist Kurt Ruts herhaalt zijn “Kopen”-advies en het koersdoel van 130 Zweedse kroon.

Enkele cijfers

De omzet van de divisie Networks (72% van de groep) steeg met 3,5% op jaarbasis (6,1% boven de analistenverwachting). Het bedrijf noteerde een sterke sequentiële omzetstijging ten opzichte van het vorige kwartaal omdat de verstoringen in de bevoorrading beperkt bleven in het vierde kwartaal. Het Networks-overschot was te danken aan de sterke vraag in de VS en Europa en de uitrol van 5G en de sterker dan verwachte inkomsten uit licenties voor intellectueel eigendom (IP).

• Het aangepaste bedrijfsresultaat kwam uit op 12,32 miljard Zweedse kroon, 22% boven de analistenverwachting. Exclusief (positieve) eenmalige baten in het kwartaal, kwam het bedrijfsresultaat nog steeds ongeveer 11% boven de analistenverwachting uit.
• Ericsson heeft in het afgelopen kwartaal 13,5 miljard Zweedse kroon aan vrije kasstroom (voor fusies en overnames) gerealiseerd, 84% boven de analistenverwachting. De vrije kasstroom over het gehele jaar 2021 bedroeg 32,1 miljard Zweedse kroon.

Dividendverhoging ondanks overname van Vonage

De onderneming stelde voor om het dividend te verhogen van 2 naar 2,5 Zweedse kroon per aandeel, wat neerkomt op een rendement van ongeveer 2,4%. Volgens analist Kurt Ruts is dat een opluchting voor beleggers die, door de Vonage-deal, weinig hoop koesterden op een dividendverhoging. Ericsson kondigde in november vorig jaar aan het Amerikaanse cloudcommunicatiebedrijf Vonage over te willen nemen voor 55,4 miljard Zweedse kroon.

Ericssons’ vooruitzichten

Marktonderzoeksbureau Dell'Oro’s schat dat de wereldwijde markt voor Radio Access Network (RAN)-apparatuur in 2022 met 3% zal groeien. Daarbij zullen China, Noord-Amerika en Europa naar verwachting met respectievelijk 0%, 3% en 4% groeien. De CEO van Ericsson verklaarde dat "op basis van het huidige zakelijke momentum verwachten wij dat de fundamentals in onze kernactiviteit mobiele infrastructuur in 2022 sterk zullen blijven". Verder verwacht het bedrijf lagere inkomsten uit intellectuele eigendom in het eerste kwartaal, tussen 1 en 1,5 miljard Zweedse kroon, wat aanzienlijk lager is dan de analistenverwachting (2,4 miljard Zweedse kroon).

Dat komt voornamelijk door het uitblijven van een nieuwe overeenkomst met Apple (de overeenkomst is verlopen, vandaar de lagere inkomsten uit intellectuele eigendom en beide partijen zijn momenteel aan het procederen). Zoals altijd zal Apple na een akkoord over de beëindiging van alle rechtszaken met terugwerkende kracht de licentievergoedingen vereffenen die tijdens de periode van onderhandelingen/geschillen zijn misgelopen.

KBC Asset Management over Ericsson

Al bij al een zeer goed operationeel resultaat, vindt analist Kurt Ruts. Hij meent dat Ericsson goed gepositioneerd blijft om de komende jaren te profiteren van de 5G-investeringscyclus bij telecomoperatoren. Hoewel de vooruitzichten voor de Chinese markt somber lijken (het bedrijf heeft te maken met repercussies van het Zweedse verbod op Huawei), blijft Ericsson wereldwijd marktaandeel winnen. Het bedrijf heeft een marktaandeel van meer dan 50% in de VS en ook in Europa is Ericsson marktleider in 5G. Analist Kurt Ruts herhaalt zijn “Kopen”-advies en het koersdoel van 130 Zweedse kroon.