​Inditex realiseerde over het volledige boekjaar een omzet van 28,29 miljard euro, wat lichtjes boven de verwachte 28,16 miljard euro uitkwam. De vergelijkbare omzetgroei bedroeg 6,5% over het boekjaar, wat in lijn lag met de vooropgestelde 4-6%. Over het vierde kwartaal, eindigend op 31 januari, kwam de omzetgroei van 9,8% boven de verwachte 8% te liggen. De operationele bedrijfswinst van 4,77 miljard euro en de nettowinst van 3,64 miljard euro kwamen onder de verwachtingen uit, als gevolg van een voorziening die genomen wordt ten belope van 287 miljoen euro als gevolg van het coronavirus en de verwachte impact op de lente-en zomercollectie. De beslissing over de uitkering van het dividend wordt uitgesteld naar juli. De groep geeft aan dat het op dit ogenblik onmogelijk is om de impact van het coronavirus in te schatten. Momenteel zijn er 3.785 winkels gesloten verspreid over 39 markten. De omzet viel met 4,9% terug over de periode van 1 februari tot 16 maart, maar er werd een terugval van 24% gezien over de laatste 2 weken. Het online verkoopkanaal alsook de distributie zouden normaal verlopen.

De visie van KBC Asset Management

Op korte termijn zal de impact voor de groep beperkt blijven, al worden neerwaartse bijstellingen voor het lopende boekjaar verwacht. Daarom verlaagt KBC AM het koersdoel van 35 euro naar 27 euro. Het "Kopen"-advies blijft wel overeind omdat de analisten nog steeds positief blijven op het aandeel over de langere termijn. Inditex profiteert nog altijd van een competitief voordeel, het gevolg van zijn uniek bedrijfsmodel. Door lokaal te produceren kan het bedrijf snel op elke mogelijke vraag- en modetrend inspelen. In een wereld waarin mode alsmaar meer onderhevig is aan snel veranderende trends, ingegeven door social media, lijkt dat eens te meer een groot voordeel. Daardoor moeten onverkochte voorraden niet geliquideerd worden tegen hoge kortingen. KBC AM denkt dat deze snelle doorlooptijd ook zal helpen om de impact van het coronavirus op de voorraden enigszins te beperken. De groep heeft nog een aanzienlijk groeipotentieel in zowel winkeloppervlakte als in het online segment. Momenteel maakt de online verkoop 10% van het totaal uit en Inditex wil op korte termijn zijn kleding ook overal ter wereld online ter beschikking stellen. Een bijkomend risico op korte termijn bestaat uit een eventuele vertraging van de verdere winkelopeningen. De groep heeft een zeer sterke balans en het uitstel van de beslissing over het dividend lijkt eerder een beslissing uit voorzichtigheid. KBC AM denkt daarom dat een verdere verzwakking van het aandeel een interessant instapmoment kan bieden.