Sterke prestatie van investeringsbankdivisie bij Credit Suisse

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 30 okt 2019

11:46

Credit Suisse (CS) rapporteerde over het derde kwartaal een winst vóór belastingen van 1.170 miljoen CHF (exclusief eenmalige elementen), goed voor een stijging met 37% op jaarbasis. De aangepaste winst vóór belastingen kwam 9% boven de verwachtingen uit.

Het mooie resultaat is vooral te danken aan de goede prestatie van de afdeling voor obligatiehandel, waar de inkomsten met 63% op jaarbasis gestegen zijn. Hiermee presteert CS beter dan zijn Amerikaanse concurrenten, die een gemiddelde stijging van 10% kunnen voorleggen. CS kende vorig jaar een erg zwak kwartaal in obligaties, waardoor het nu een inhaalbeweging kan maken.

Ook de inkomsten uit de handel van aandelen zijn gestegen (+4% op jaarbasis) door een hogere volatiliteit op de aandelenbeurzen. CS doet het ook op dat vlak beter dan de sectorgenoten; zo moest zijn Zwitserse concurrent UBS een daling van 8% opbiechten. De commissie-inkomsten voor de begeleiding van uitgiftes van obligaties & aandelen waren - net zoals bij de concurrentie - zwak.

Naast de investeringsbankactiviteiten zetten ook de Wealth Management-activiteiten een goede prestatie neer. De bank realiseerde het voorbije kwartaal opnieuw een instroom van nieuw geld (5,6 miljard CHF) en dat is grotendeels te danken aan de APAC-divisie (Azië). Slecht nieuws is de stijging van de kosten op groepsniveau (+3%), al werd die wel gecompenseerd door de inkomstenstijging van 9%.

Vooruitzichten

Tot slot waarschuwde Credit Suisse voor een vertraging in het vierde kwartaal omwille van seizoensgebonden effecten, maar ook door de uitdagende geopolitieke omgeving in 2020 en 2021.

De visie van KBC Asset Management

Analist Gauthier Cassiers zag een goed kwartaal bij CS en blijft positief over het aandeel gezien de voortdurend groei in Wealth Management en Azië. Het "Kopen"-advies en koersdoel van 14 CHF wordt bevestigd.

Naar overzicht