Sterke start van 2025 voor DEME

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 14 mei 2025

11:42

DEME?

DEME is een wereldwijde leverancier van duurzame maritieme oplossingen, en is georganiseerd rond 4 speciHeke segmenten. Elk van de segmenten bedient een aparte markt en heeft aparte activa, verdienmodellen en groeistrategieën. Offshore Energy levert wereldwijd engineering- en contractingdiensten aan de offshore hernieuwbare energie en niet-hernieuwbare industrie. Dredging &Infra voert wereldwijd een brede waaier aan baggeractiviteiten uit, waaronder structureel en onderhoudsbaggeren, landwinning, kustbescherming en maritieme infrastructuurwerken zoals haven- en tunnelbouw. Environmental focust op milieuoplossingen voor bodemsanering en herontwikkeling van brownHelds, milieubaggerwerken, sedimentbehandeling en waterzuivering. Concessions investeert in en ontwikkelt projecten op het vlak van windenergie, haveninfrastructuur, groene waterstof en andere bijzondere projecten.

De analist van KBCS, Guy Sips, herhaalt zijn positieve houding ten opzichte van DEME aangezien hij een solide start van het jaar zag met een omzetstijging van 10% jaar-op-jaar in het eerste kwartaal 2025 tot 993 miljoen euro. Aan het einde van het eerste kwartaal blijft het orderboek op een gezond niveau van 7,6 miljard euro, vergeleken met 7,5 miljard euro aan het einde van het eerste kwartaal 2024 en 8,2 miljard euro aan het einde van 2024. Dit orderboek is exclusief het orderboek van het recent verworven Havfram, een Noorse offshore windcontractor, die de ambitie van DEME ondersteunt om zijn voetafdruk in de offshore windenergiemarkt uit te breiden en zijn concurrentiepositie in turbine- en funderingsinstallaties te versterken. Het orderboek van Havfram wordt geschat op ongeveer € 600 miljoen, dat vanaf 2Q25 zal worden geconsolideerd. DEME bevestigt zijn richtlijn voor de jaaromzet en EBITDA-marge die minstens in lijn liggen met FY24.hij

De inkomsten van DEME bleven op een hoog niveau, wat resulteerde in een stijging van 10% jaar-op-jaar. Deze groei werd gedreven door een zeer sterke prestatie in het segment Offshore Energy (+36% jaar-op-jaar tot 531,8 miljoen euro), wat hoge activiteitsniveaus en effectieve projectuitvoering weerspiegelt, en werd gedeeltelijk gecompenseerd door lagere inkomsten voor de segmenten Baggeren & Infra (-8% jaar-op-jaar tot 429,1 miljoen euro) en Milieu (-18% jaar-op-jaar tot 77,6 miljoen euro), voornamelijk als gevolg van projectfasering en een sterke vergelijkingsbasis in het eerste kwartaal 2024.

In de VS vorderde DEME Offshore Energy met turbine-installaties en bladwisselingen voor het Vineyard-project, en zette het Dominion Energy's Coastal Virginia Offshore Wind-project voort. DEME's Orion installeerde overgangsstukken en het eerste van drie offshore substations, voorafgaand aan de tweede monopile-installatiecampagne in mei 2025. DEME's schepen 'Yellowstone' en 'Flintstone' voerden rotsplaatsingen uit, terwijl 'Living Stone' en 'Viking Neptun' begonnen met de installatie van exportkabels. In Taiwan werkte de Green Jade aan het Hai Long-project, waarbij pinpiles werden geïnstalleerd en voorbereidingen werden getroffen voor jacket-installaties in de zomer van 2025. Ze installeerden ook de eerste turbines en het tweede offshore substation, en begonnen met zeebodemvoorbereidingen voor het Greater Changhua-project en het Fengmiao offshore windpark.

Ondanks wereldwijde macro-economische turbulentie en onzekerheden blijven de operaties van DEME robuust, en blijft DEME zich richten op het leveren van duurzame, winstgevende resultaten terwijl proactief de basis wordt gelegd voor de toekomst van DEME. We verwelkomen dat - gebaseerd op een solide prestatie in het eerste kwartaal - DEME de FY25-richtlijn bevestigt die oproept tot een omzet en EBITDA-marge die minstens in lijn liggen met 2024. De CapEx voor het volledige jaar blijft naar verwachting ongeveer 300 miljoen euro, exclusief de effecten van de Havfram-acquisitie en de twee schepen die momenteel in de afrondingsfase zijn. De integratie van Havfram is grotendeels gepland voor FY25, met twee next-generation schepen die respectievelijk in het vierde kwartaal 2025 en begin 2026 worden verwacht en vanaf het tweede kwartaal 2026 worden gecontracteerd.

Guy behoudt zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 175 euro.

Naar overzicht