Sterke trading update van UCB zorgt voor hoger koersdoel

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 13 jan 2020

13:05

UCB heeft zijn financiële vooruitzichten voor 2019 geactualiseerd. De omzet ligt een stuk hoger dank zij de sterke prestatie van de kernproducten Cimzia en Vimpat. UCB denkt dat het een omzet van 4,9 miljard euro kan rapporteren voor 2019 tegenover de eerdere vork bandbreedte van 4,6 tot 4,7 miljard euro. De recurrente bedrijfkasstroom wordt geraamd aan de bovenkant van de eerder gestelde 27% tot 29% bandbreedte en de kernwinst per aandeel zou moeten landen op 4,80 euro per aandeel. Raming was hier tussen de 4,4 en de 4,8 euro.

KBC Securities paste het model aan.

Cimzia: 1,593 miljard euro (voorheen 1,505 miljard euro, met een consensus op 1,573 miljard euro.)
Vimpat: 1,295 miljard euro (voorheen 1,235 miljard euro met een consensus van 1,259 miljard euro.)
Evenity: 98 miljoen euro (voorheen 66 miljoen euro met een consensus van 70 miljoen euro). Van deze laatste schat KBC Securities dat het een piekomzet kan halen van 1,5 miljard euro, (voorheen 1,2 miljard euro).

Impact op de cijfers

Dat betekent dat de omzet op 4,874 miljard geschat wordt door KBC Securities voor 2019, tegenover de eerdere schatting van 4,711 miljard euro. De consensus ligt op 4,744 miljard euro.
De recurrente bedrijfkasstroom wordt door KBC Securities geschat op 1,399 miljard euro (28,7% van de inkomsten)
De kernwinst per aandeel gaat bij KBC Securities naar 4,91 euro per aandeel. (voorheen 4,57 euro per aandeel, met een consensus van 4,63 euro per aandeel).

De mening van KBC securities

Deze belangrijke upgrade voor de vooruitzichten voor 2019, komt er door de sterker dan verwachte prestatie van kernproducten Cimzia en Vimpat. De analist gelooft verder dat het potentieel voor Evenity voor de behandeling van osteoporose, dat sinds 2019 op de markt is in Japan en in de VS, op dit moment onderschat wordt. Dit geneesmiddel ,in samenwerking met Amgen, kan een piekverkoop halen van 1,5 miljard euro tegen 2028. KBC Securities zal de ramingen voor de kernproducten voor vorig en volgende jaren verder verfijnen op basis van de bijgewerkte vooruitzichten. UCB publiceert definitieve cijfers op 20 februari 2020.

KBC Securities verhoogt het koersdoel van 86 naar 91 euro en bevestigt het "Kopen"-advies.

Naar overzicht