Sterker dan verwachte resultaten Engie

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 27 feb 2020

12:03

KBC Asset Management werpt een blik op de sterke cijfers van Engie. Het bedrijf heeft een fantastisch jaar achter de rug. De operationele bedrijfskasstroom (EBITDA) klom met maar liefst 6,8% tot 10,4 miljard EUR, een dikke 2,5% boven de gemiddelde analistenvoorspelling. Onder de streep nam de terugkerende nettowinst op jaarbasis toe met 9% tot 2,7 miljard EUR en wist hiermee de markt te verrassen met zo’n 200 miljoen EUR, ofwel 8%. Deze resultaten werden gedreven door:

Meer kernenergie (+70,1%) als gevolg van de actieve Belgische kernreactoren en de iets gunstigere elektriciteitsprijs.
De resultaten van Client Solutions (+7,9%) profiteerden van de bijdrage van de afgelopen acquisities én de prestaties van gedecentraliseerde energieactiviteiten
Netwerken (-3,1%) werden beïnvloed door verschillende negatieve effecten (voornamelijk eenmalig) zowel in als buiten Frankrijk. Dit werd deels gecompenseerd door de eerste jaarbijdrage van de TAG-gastransmissiepijpleiding in Brazilië, die medio 2019 werd overgenomen.
Hernieuwbare energiebronnen (+5,4%) profiteerden van hogere Braziliaanse waterkrachtprijzen en van de ingebruikname van nieuwe hernieuwbare capaciteit (3,0 GW in 2019). De doelstelling om tegen 2021 een portefeuille van 9 GW te hebben is nu volledig veiliggesteld.
De Thermische portefeuille (-11.5%) bracht minder op aangezien Engie bezig is met het opschonen van haar elektriciteitsproductieportefeuille. De verkoop van een aantal steenkoolcentrales in Azië én Europa maakt de elektriciteitsproductie bij Engie koolstofvrijer.

De nettoschuld nam op jaarbasis af met 800 miljoen EUR, in lijn met de verwachtingen. Verder wilt het een dividend van 80 cent per aandeel uitkeren, zo'n 2,5% boven consensus. Voor het komende jaar mikt Engie op een EBITDA en een terugkerende nettowinst respectievelijk van 10,5 tot 10,9 miljard EUR en 2,7 tot 2,9 miljard EUR. Momenteel heeft de markt een cijfer van 10,4 miljard en 2,8 miljard EUR ingeprijsd. Voor 2022 stelt het een terugkerende nettowinst van 3,2 tot 3,4 miljard EUR voor, in lijn met de markt. KBC AM behoudt een "Kopen"-advies met koersdoel van 17 EUR.

Naar overzicht