Teleurstellende resultaten en vooruitzichten voor Mosaic

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 6 aug 2019

13:36

Na de mooie kwartaalresultaten van CF Industries vorige week is het vandaag de beurt aan collega Mosaic. Daaruit blijkt dat de ene kunstmestproducent de andere niet is.

Mosaic biechtte zowel teleurstellende resultaten als vooruitzichten op. Het bedrijf leed vooral onder lagere prijzen en volumes in zijn fosfaatactiviteiten. Er is wereldwijd overaanbod aan fosfaat en het zeer natte voorjaar in de VS deed daar nog een schep bovenop. Mosaics kaliumactiviteiten (potash) hielden wel veel beter stand.

Resultaten

De omzet over het tweede kwartaal daalde jaar op jaar met 2% tot 2,2 miljard USD. De onderliggende winst per aandeel bedroeg 12 dollarcent, 60% lager dan de 29 dollarcent die analisten gemiddeld verwacht hadden. Als eindresultaat werd een nettoverlies opgebiecht van 233 miljoen USD, jhet gevolg van een eenmalige sluitingskost van 284 miljoen USD voor de fosfaatactiviteiten in Plant City, Florida.

Vooruitzichten

Ook de vooruitzichten stelden teleur. Voor de tweede keer in een half jaar tijd werden de vooruitzichten voor 2019 naar beneden bijgesteld:

- 1,8 à 2,0 miljard USD onderliggende EBITDA (voorheen: 2,0 à 2,3 miljard USD)

- 1,1 à 1,5 dollarcent onderliggende winst per aandeel (voorheen: 1,5 à 2,0 dollarcent)

De visie van KBC Asset Management

KBC Asset Management behoudt het advies op "Houden", maar verlaagt hun koersdoel van 30 naar 27 USD. Mosaic onderneemt de nodige acties om te overleven in deze moeilijke omstandigheden. Het sluit dure capaciteit en investeert in goedkopere productiecentra. Als 2020 terug een normaal plantseizoen wordt in de VS, verwacht KBC AM-analist Joris Franck dat Mosaic de wind in de zeilen zal hebben, maar dat is nu nog niet het geval.

Naar overzicht