Tencent rapporteert solide kwartaalresultaten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 16 mei 2019

15:20

Tencent rapporteerde voor het eerste kwartaal van 2019 een omzetstijging van 16% tot 85,5 miljard Chinese yuan (CNY). De omzet ligt daarmee 4% onder de consensusverwachting. De nettowinst ging 14% hoger tot 20,9 miljard CNY en komt zo 5% boven de prognoses uit, dankzij beter dan verwachte marges. Eind maart had superapp WeChat1,11 miljard maandelijks actieve gebruikers, een stijging met 6,9% t.o.v. een jaar eerder.

De omzet uit online gaming daalde met 1%. Dat is zo’n 5% boven de verwachting en te danken aan de stabiliserende inkomsten uit PC (desktop) gaming. Positief was bovendien dat de omzet uit smartphone gaming op kwartaalbasis met 11% toenam. Dat is veelbelovend voor de rest van het jaar, zeker gezien gaming het meest winstgevende segment is. Vorige week onthulde Tencent ‘Game for Peace’ voor smartphones, terwijl het tegelijkertijd het erg populaire ‘PlayerUnknown’s Battlegrounds’ stopzette. Omdat het geen toestemming kreeg van de Chinese regelgever, kon het PUBG niet verzilveren. Dat zou voor Game for Peace anders zijn. Daarnaast zitten nog een aantal nieuwe games in de pijplijn die de groei in de online gamingdivisie de komende kwartalen moet ondersteunen.
De omzet uit online reclame dikte 25% aan, maar kwam toch zo’n 3% onder de verwachtingen uit door de zwakkere macro-economische situatie.
Voor het eerst splitste Tencent de resultaten voor zijn FinTech business uit. De omzet in de divisie steeg met 43,5% tot 21,8 miljard CNY, wat in lijn ligt met de verwachtingen. Naar de toekomst toe wordt dit een van de belangrijkste groeimotoren van het bedrijf.

De visie van KBC Asset Management

Analist Kurt Ruts ziet dit als een overgangskwartaal, omdat Tencent nog te kampen had met de negatieve impact van het niet kunnen verzilveren van een aantal belangrijke games. Met de introductie van ‘Game of Peace’ en andere games in de pijplijn verwacht hij beterschap voor de rest van het jaar. Positief zijn ook de beter dan verwachte winstmarges die het te danken heeft aan een goede operationele hefboom en een sterke kostencontrole.

KBC Asset Management behoudt het "Kopen"-advies en koersdoel van 59,5 USD per aandeel.

Naar overzicht