Tencent rapporteert uitstekende resultaten over derde kwartaal

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 13 nov 2020

10:42

Tencent rapporteerde over het derde kwartaal van 2020 een omzetstijging van 29% tot 125,45 miljard CNY, licht boven de (Bloomberg) consensus van 123,83 miljard CNY. De nettowinst ging 30% hoger tot 32,3 miljard CNY en was ook beter dan de gemiddelde analistenverwachting van 31,8 miljard CNY. Dat is voornamelijk te danken aan een zeer sterke prestatie in de gamingdivisie. Eind september had superapp WeChat 1,21 miljard maandelijks actieve gebruikers, goed voor een stijging met 5,1% tegenover een jaar eerder.

Gaming

De totale omzet uit online gaming steeg met 42% tot 50,8 miljard CNY. De omzet uit smartphone gaming ging maar liefst 61% hoger tot 39,2 miljard CNY, terwijl de omzet uit PC-gaming (desktop) 1,5% steeg naar 11,6 miljard CNY. De vertrouwde tendens van sterk stijgende inkomsten uit mobiel zet zich door, geholpen door het succes van blockbuster games zoals 'Honor of Kings' en 'Peacekeeper Elite'. Positief is ook dat de divisie PC-gaming opnieuw met (lichte) groei kon aanknopen. Dit was al geleden van het eerste kwartaal van 2018.

Reclame

De totale omzet uit online reclame groeide met 16% tot 21,4 miljard CNY, een versnelling ten opzichte van de groei van 13% in het tweede kwartaal. Binnen online reclame daalden de inkomsten in het videosegment met 1%. Dit is een forse verbetering ten opzichte van de daling met 25% van het tweede kwartaal en is te danken aan het herstel van de reclamebudgetten binnen de vastgoed- en autosector. De reclame-inkomsten in het socialemediasegment (WeChat & QQ) presteerden sterk met een groei van 21%, dankzij een toename van de zogenaamde 'ad load' (aantal reclameboodschappen).

Fintech & Business Services

Het segment Fintech & Business Services (betalingsverkeer en cloud) liet een groei van 24% optekenen tot 33,3 miljard CNY. In betalingsverkeer bleef de groei op het peil van het tweede kwartaal. De cloudactiviteiten hadden evenwel nog steeds te lijden onder het uitstel van een aantal projecten ten gevolge van Covid-19. Op de langere termijn moet Covid-19 evenwel zorgen voor een snellere uitrol van clouddiensten bij bedrijven.

De visie van KBC Asset Management

Sectoranalist Kurt Ruts zag uitstekende kwartaalcijfers bij Tencent. De verwachtingen waren hooggespannen, maar Tencent was opnieuw op de afspraak. De kwartaalcijfers onderstrepen nogmaals de weerbaarheid van het bedrijf tegen de gevolgen van Covid-19, met dank aan de (smartphone) gamingdivisie. Tencent waarschuwt wel dat het verwacht dat de groei in de gamingdivisie in het lopende kwartaal wat gas zal terugnemen: de abnormale Covid-19 geïnduceerde groeispurt is dus aan het uitdoven.

Onrust bij beleggers

Beleggers reageerden begin deze week alsof ze door een wesp waren gestoken, toen de Chinese regelgever een consultatiedocument publiceerde met het oog op het aan banden leggen van monopoliegedrag van internetplatformen. Dat gebeurde dan ook nog eens kort nadat de beursgang van de Ant Group in extremis werd afgeblazen.

Op de conference call naar aanleiding van Tencents derdekwartaalresultaten werd het management dan ook over de nieuwe regulering aan de tand gevoeld. CEO Martin Lau liet verstaan (onder voorbehoud, want het document is een voorlopige versie) dat het erop lijkt dat de voorgestelde regulering eerder betrekking heeft op transactieplatformen (lees: ecommerce) en minder van toepassing op videogames en digitaal entertainment. Verder gaf hij aan dat Tencents Fintech-activiteiten aan de regelgeving voldoen en dat het bedrijf constructief meewerkt met de regelgevers. Dat moet beleggers enigszins geruststellen.

KBC AM blijft positief voor het Tencent-aandeel en bevestigt de "Kopen"-aanbeveling en het koersdoel van 88 dollar.

Naar overzicht