Tesco, de Britse supermarktketen die wereldwijd opereert, pakte uit met resultaten over zijn voorbije, gebroken, boekjaar en stuurde in de marge meteen ook enkele niet mis te verstane waarschuwingen uit voor het lopende boekjaar. Niet verrassend is de inflatie, vooral dan de impact ervan op de consument, er één van. Maar ook de normalisering van het aankoopgedrag nu de pandemie bedwongen lijkt, zorgt voor hoofdbrekens. De boodschap is vanmorgen alvast ook aangekomen bij enkele sectorgenoten, zowel in het VK als op het vasteland. Op Euronext Brussel verliezen zowel Ahold Delhaize als Colruyt flink terrein.

Veranderd consumentengedrag

Tesco is de grootste retailer van Groot-Brittannië. Als die spreekt, dan luistert iedereen in de sector mee. In de marge van haar jaarcijfers, die lopen tot einde februari, werd gewaarschuwd voor een winstdaling in het lopende boekjaar 2022/2023 omdat de stijgende inflatie zowel de supermarktgroep als zijn klanten onder druk zet.

"Gezien de grote onzekerheden in de externe omgeving vinden wij het gepast om de winstverwachting uit te drukken in een breder dan gebruikelijke bandbreedte", aldus Tesco.  Over het voorbije boekjaar zag Tesco het aangepast bedrijfsresultaat uit de kleinhandel nog stijgen met 36% tot 2,65 miljard pond, in lijn met de verwachtingen. Voor 2022-23 wordt de lat door de groep zelf op 2,4 tot 2,6 miljard pond gelegd. Vorige week waarschuwde sectorgenoot Morrisons, de vierde supermarktgroep van Groot-Brittannië, ook al dat zijn jaarwinst een klap zou kunnen krijgen door onder meer de stijgende inflatie.

Volgens Tesco zijn er drie factoren die waarschijnlijk van invloed zijn op de prestaties:

1. De terugkeer naar een normaler klantgedrag na de COVID-19 pandemie,
2. Het vermogen om hogere kosten te compenseren
3. De investeringen die nodig zijn om de prijzen laag te houden.

"Het is duidelijk dat de externe omgeving de afgelopen maanden uitdagender is geworden", zei CEO Ken Murphy. "Tegen een moeilijke achtergrond voor onze klanten en met huishoudbudgetten die onder druk staan, zijn we laser gefocust op het in toom houden van de kosten van de wekelijkse boodschappen."

Huismerken populairder

Het lijkt er op dat de wekelijkse boodschappen wat veranderen omdat het leven een pak duurder is geworden. Britse consumenten kiezen steeds vaker voor huismerkproducten om de stijgende inflatie tegen te gaan, meent onderzoek van NielsenIQ, die daarmee ook aantoonde dat de totale supermarktuitgaven daalden op jaarbasis. Toen waren de COVID-19-vergrendelingsmaatregelen nochtans van kracht.

De verkoop van merkproducten daalde met 5,1% in de vier weken tot 26 maart, terwijl de verkoop van huismerkproducten voor winkelketens met 1,9% daalde en het aandeel huismerkproducten steeg van 52,4% tot 53,2%. De verkoop van huismerkproducten in de categorie kant-en-klare of verpakte levensmiddelen steeg met 3,3%. Dat is een belangrijke verandering in een categorie waar grote merken dominant zijn (61% marktaandeel).

Impact voor Ahold Delhaize en Colruyt

De waarschuwing van Tesco mist zijn effect niet op de sector. In het VK staan, naast Tesco zelf, ook de collega-retailers Sainsbury, Marks & Spencer en Ocado op verlies. Op de Brusselse beursvloer zijn er rode prijzen voor Colruyt en Ahold Delhaize. Die laatste komt op 11 mei met cijfers over het eerste kwartaal.

Volgens KBC Securities heeft de Belgisch-Nederlandse kruidenier bij zijn jongste jaarvooruitzichten  echter al wat marge ingebouwd. Daarnaast toonde Ahold Delhaize in het vierde kwartaal al aan dat ze prijzen snel doorrekenen aan klanten. Ook in het eerste kwartaal van 2022 blijkt al dat de prijzen bij Ahold Delhaize in België reeds met 4% gestegen waren, sneller dan de 2% van Colruyt.

Alles samen verwacht KBC Securities weliswaar een impact van de huidige marktomstandigheden, maar denken de analisten dat het bedrijf zich in een beter positie bevindt dan andere retailers. Dat kan echter niet gezegd worden over Colruyt dat met zijn laagste prijs garantie flink onder druk wordt gezet. Wat dat betekent voor de prestatie komen we echter pas in juni, wanneer de groep met jaarcijfers komt. Dat jaar werd eind maart afgesloten, waardoor de extra inflatiedruk na de inval in Oekraïne beperkt zichtbaar zal zijn.