Tesla levert meer voertuigen dan verwacht

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 3 apr 2020

9:54

Tesla meldde gisteren nabeurs dat het over het voorbije kwartaal 88.400 wagens geleverd heeft, goed voor een stijging met 40% op jaarbasis. Tegenover een kwartaal eerder daalde het aantal leveringen evenwel met 21%. Tesla klopte de (recent verlaagde) consensusverwachting van ca. 80.000 wagens met zo’n 11%. Het aandeel ging in de nabeurshandel zo’n 14% hoger.

Zowel het aantal geleverde Model S/X (12.200 tegenover 11.200 verwacht) als het aantal geleverde Model 3/Y (76.200 tegenover 68.700 verwacht) kwam boven de verwachtingen uit. Half maart werden de eerste Model Y-wagens afgeleverd bij klanten. Tesla splitst de leveringen evenwel niet uit tussen Model 3 en Model Y, dus het is voorlopig niet mogelijk om eventuele kannibalisatie van de 3 door de Y in te schatten. Het bedrijf gaf geen update over zijn doelstelling om dit jaar 500.000 auto's te verkopen. Sinds 23 maart is de productie in de belangrijkste vestiging in Fremont, Californië, opgeschort.

De visie van KBC Asset Management

Analist Kurt Ruts zag beter dan verwachte verkoopcijfers bij Tesla. Bovendien produceerde het bedrijf over het voorbije kwartaal zo'n 103.000 wagens, waardoor de voorraad groeide. Dit slorpt cash op, maar zorgt er ook voor dat het bedrijf in april nog auto’s zal kunnen leveren. Tesla heeft daarom in deze Covid-19-tijden een systeem van contactloze levering op poten gezet.

Na de astronomische stijging van de aandelen sinds oktober vorig jaar, is de koers onder invloed van Covid-19 fors teruggevallen. Toch is Tesla nog steeds een pak meer waard dan Volkswagen (KBC AM "Kopen"-advies, koersdoel 179 euro), dat vorig jaar meer dan 20 keer zo veel voertuigen verkocht als Tesla. Dit lijkt volgens KBC AM nog steeds een aberratie.

KBC AM behouden de "Verkopen"-aanbeveling voor Tesla en het koersdoel van 250 USD.

Naar overzicht