wo. 30 jun 2021
Een beursintroductie kan een opportuniteit zijn om een bedrijf dat bij het grote publiek nog niet erg bekend is en voor een aantrekkelijke groeifase staat, snel in te kopen. MarketWatch blikte terug op de IPO's van de voorbije drie jaar en distilleerde daaruit de 20 best presterende beursintroducties, met daarbij enkele opvallende rendementen. De bedrijven in kwestie, waaronder Zoom Video Communications, CrowdStrike, Nio, het Duitse BioNTech en het Chinese Pinduoduo, zetten sinds hun beursdebuut een uitstekende prestatie neer; het rendement liep op tot maar liefst 1.477%. KBC Senior Financial Economist Tom Simonts onderzocht hoe Euronext Brussel het doet.
Vers beursbloed in overvloed
Het zijn spannende tijden voor actieve vermogensbeheerders, want het aantal beursgenoteerde bedrijven neemt al een tijdje weer gestaag toe. Daarmee wordt een langetermijntrend omgebogen, maar komt er vooral meer “modern beursbloed” naar de markt, bestaande uit een mix van e-commerce, technologie en platformeconomie. Een niet onbelangrijk deel van de zuurstof voor het stijgende aantal beursintroducties wordt geleverd door SPAC's of zogenaamde blancochequebedrijven die een snelle beursintroductie toelaten.
FactSet noteerde sinds de start van 2021 al 591 beursintroducties in de VS en Canada, inclusief SPAC's, tegenover 630 stuks in het volledige jaar 2020. De voorbije 18 maanden staat de teller op 1.221 beursintroducties, tegenover 1.535 in de voorgaande vijf jaar tot en met eind 2019. De markt is dus roodgloeiend. Die bijzondere interesse is te danken aan de sterke prestaties van de aandelenmarkt, fors hogere waarderingsmultiples en stijgende interesse in de beurs van zowel bestaande als nieuwe individuele beleggers.
Best presterende IPO's in de VS en Canada
Exclusief blancochequebedrijven trokken de voorbije drie jaar 952 bedrijven naar de Amerikaanse of Canadese beurzen, waarvan 74 ondertussen niet meer bestaan, omdat ze werden overgenomen en/of van de beurs werden gehaald.
Van de resterende 878 hebben er 584 een marktkapitalisatie van minstens 200 miljoen dollar. Dat is de minimumgrens die door MarketWatch werd ingesteld om tot een selectie van grootste winnaars te komen. De lijst houdt ook geen rekening met blancochequebedrijven. Die willen doorgaans binnen de twee jaar na de notering een transformationele fusie tot stand brengen, om zo het typische en sterk gereguleerde IPO-proces te omzeilen. Zo’n SPAC gaat naar de beurs aan 10 dollar per aandeel, in afwachting van een fusiedeal. Enkele bekende voorbeelden zijn Virgin Galactic Holdings (+38,87%), DraftKings (+1,19%) en Pershing Square Tontine Holdings van Bill Ackman (-0,74%).
De 20 best presterende beursintroducties van de afgelopen drie jaar in de VS en Canada zijn:
- De beste prestatie is voor BioNTech, een in Duitsland gevestigd biotechbedrijf dat genoteerd is op de Amerikaanse technologiebeurs Nasdaq. BioNTech ging vorig jaar een partnership aan met Pfizer voor de snelle ontwikkeling van een Covid-19-vaccin. Het aandeel leverde 1.477% op vanaf zijn beursgang op 1 oktober 2019 tot het slot op 22 juni.
- Ook Moderna, dat zijn eigen coronavaccin ontwikkelde, staat in de lijst, met een totaal rendement van 862% sinds zijn beursgang op 7 december 2018.
- Andere namen die beleggers bekend in de oren klinken, zijn Zoom Video Communications, CrowdStrike , de producent van elektrische voertuigen Nio en Cloudflare.
Wat de 74 bedrijven betreft die de voorbije drie jaar rechtstreeks naar de beurs zijn gegaan en nu niet meer bestaan, zijn hier twee voorbeelden, met twee zeer uiteenlopende verhalen:
- Livongo werd op 30 oktober overgenomen door Teladoc Health. Bij de aankondiging op 5 augustus waardeerde de deal Livongo op 18,5 miljard dollar in cash en Teladoc-aandelen. Vanaf de IPO-prijs van 28 dollar op 25 juli 2019 tot de uiteindelijke dagkoers van 139,77 dollar op 29 oktober stegen de aandelen van Livongo met 399%.
- Luckin Coffee, dat is gevestigd in China, ging op 17 mei 2019 naar de beurs via een notering op de Nasdaq tegen een prijs van 17 dollar. Het aandeel bewoog tot een hoogte van 51,38 dollar in januari 2020, voordat Luckin in april 2020 zei dat het zijn verkoopcijfers had opgeblazen. De aankondiging en het interne onderzoek leidden tot de afzetting van verschillende CEO's en andere topfunctionarissen. Het aandeel kelderde tot 95 cent, voordat het op 29 juni 2020 van de beurs werd gehaald. In december stemde Luckin in met een schikking met de Securities and Exchange Commission (SEC) door een boete van 180 miljoen dollar te betalen.
Grootste bedrijven die sinds 2018 naar de beurs trokken
In bovenstaande lijst zijn veel van de bekendste bedrijven weggelaten die de afgelopen drie jaar in de VS naar de beurs zijn gegaan. Hieronder ontdekt u ook de grootste 20, gesorteerd op basis van de huidige marktkapitalisatie. Ze zijn allemaal genoteerd op Amerikaanse beurzen.
Het grootste bedrijf o.b.v. marktkapitalisatie dat in de afgelopen drie jaar via een traditionele beursgang in de VS naar de beurs trok, is Pinduoduo. Het bedrijf beschouwt zichzelf als de grootste online kruidenier in China.
Onderstaande tabel biedt een overzicht van het potentieel dat Wall Street-analisten in deze laatste groep van aandelen zien:
Beursintroducties op Euronext Brussel
Euronext Brussel mag met Biotalys deze week ook opnieuw een nieuwkomer verwelkomen. Een overzicht van de nieuwe noteringen op het Brusselse koersbord lijkt dan ook gepast. Een beperkte lijst weliswaar, maar de recente IPO-appetijt is ook in Brussel niet ongemerkt voorbijgegaan.
Niet onbelangrijk om te vermelden is wel dat er ook een aantal “dual listing” IPO’s tussen zitten. Dat zijn bedrijven die eerder al op een andere beurs noteerden en op een latere datum ook een notering op Euronext Brussel hebben aangevraagd: Advicenne, Eurocommercial Properties, Acacia Pharma en Akka Technologies.
