Total: indrukwekkende productiegroei geeft winst een boost

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 7 feb 2019

9:58

Total voegt zich in het rijte van oliereuzen dat voor het vierde kwartaal indrukwekkende resultaten kan voorleggen. De nettowinst ging met 3,16 miljard USD zo'n 10% hoger dan vorig jaar en klopt ook de analistenverwachtingen.

Vooral de stevige productiegroei springt in het oog. Total haalde in het vierde kwartaal bijna 2,9 miljoen vaten olie-equivalent (olie en gas samen) boven, 10% meer dan een jaar eerder, dankzij de overname van Maersk Oil en contra-cyclische investeringen in Brazilië en het Midden-Oosten. Door de opstart van verschillende projecten in West-Afrika en de Noordzee verwacht Total voor 2019 zelfs 9% productiegroei.

Ondertussen blijft Total zeer gedisciplineerd in de uitgaven. Het investeringsbudget voor dit jaar blijft binnen de vork 15 à 16 miljard USD, tegenover 15,6 mld USD in 2018. Omdat de kosten voor olie-ontginning nog steeds dalen, kan met eenzelfde dollar meer worden gedaan. De balans is ijzersterk want de schuldgraad zakte eind 2018 tot een zeer lage 15,6%, de laagste schuldgraad onder sectorgenoten.

Ook de aandeelhouders worden niet vergeten. Zoals beloofd wordt het dividend met 3% opgetrokken (tot 0,66 USD per aandeel per kwartaal) en koopt Total ook eigen aandelen in. Het bedrijf lanceerde eerder een aandeleninkoopprogramma van 5 miljard USD voor de periode 2018-2020. Het heeft in 2018 voor 1,5 mld USD eigen aandelen ingekocht en plant dit jaar hetzelfde te doen.

Het advies voor de aandelen blijft "Kopen", bij een koersdoel van 56 EUR.

Naar overzicht