Trading update Greenyard toont bemoedigende omzetevolutie

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 25 feb 2020

12:03

Voor volledige resultaten is het nog te vroeg, maar Greenyard hield er wel aan om een trading update uit te sturen. En daarin zat duidelijk goed nieuws. De evolutie van de omzet was beter dan verwacht, maar omdat er nog niets gezegd is over de evolutie van de marges en de schuldafbouw blijft KBC Securities voorzichtig. Op 16 juni worden de volledige cijfers voor het boekjaar 2019/2020 gepubliceerd.

Uit de beknopte update van Greenyard bleek onder meer dat de omzet in het voorbije kwartaal met 6,4% is gestegen tot 983,7 miljoen euro. Dat is flink beter dan de 958,8 miljoen waar KBC Securities op had gerekend en te danken aan de prestatie van beide divisies.

In Long Fresh steeg de omzet met 8,9% tot 221,9 miljoen euro, ondersteund door volumegroei en een beter prijs/mix-effect. KBC Securities had op 199,4 miljoen euro gerekend.
Voor Fresh bedroeg de omzet 771,8 miljoen euro, een stijging met 5,7% en boven de lat die KBC Securities op 759,4 miljoen euro had gelegd. Volumegroei zette de schouders onder deze prestatie.

De mening van KBC Securities

Greenyard rapporteerde een solide omzetevolutie, maar genoot daarbij wel van een gemakkelijke vergelijkbare basis. Een jaar eerder keek de groep in dezelfde periode immers tegen een omzetdaling aan van 5,4%: -6,6% in Fresh en -0,4% in Long Fresh.

De omzet van Long Fresh bleef positief evolueren en de groei versnelde ten opzichte van het niveau van de eerste helft van het jaar (+7,4%). Bij Fresh was de omzet in de eerste jaarhelft nog negatief, maar Greenyard slaagde erin om die trend te keren met een groei van 5,7% op jaarbasis. Op een gecumuleerde basis steeg de omzet op groepsniveau over de eerste negen maanden met 1,7%, met een stijging van 0,3% voor Fresh en 7,9% voor Long Fresh.

Alles bij elkaar dus een bemoedigende update over de omzetevolutie. Met geen indicatie over de evolutie van de marges of het afbouwen van de schuldenlast, blijft KBC Securities echter voorzichtig. De verwachting voor een aangepaste EBITDA (pre-IFRS 16) van 88-93 miljoen euro hield de groep onveranderd. KBC Securities mikt daarbij op 90,1 miljoen euro. Met een EBITDA-marge van ongeveer 2-2,5% zou zelfs een veel beter resultaat van100 miljoen euro slechts resulteren in een 2,5 miljoen euro hogere EBITDA. Het “Houden”-advies en koersdoel van € 5,40 blijven onveranderd.

Naar overzicht