UBS wil voor 4,5 miljard dollar eigen aandelen kopen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 26 jan 2021

11:05

In het vierde kwartaal van 2020 boekte de Zwitserse bank UBS 1,71 miljard dollar aan netto-inkomsten, waarmee het boven de consensusverwachting van 1,01 miljard dollar uitkomt. De winst vóór belastingen klokte af op 2,06 miljard dollar, wat meer dan een verdubbeling op jaarbasis betekent.

Om die cijfers te relativeren, moeten we de jaarcijfers even onder de loep nemen. De winst vóór belastingen steeg in 2020 'slechts' met 47% ten opzichte van 2019. Dat is volgens sectoranalist Gauthier Cassiers (KBC Asset Management) een heel sterke prestatie, maar toch minder indrukwekkend dan de kwartaalstijging. De kwartaalvergelijking profiteert van het verlies van de investeringsbankdivisie in hetzelfde kwartaal vorig jaar.

Alle divisies hebben evenwel bijgedragen. Zo genoten 'Global Wealth Management' (GWM) en 'Asset Management' van de hogere risicoappetijt en het sterke beursherstel. Wel interessant is dat de grootste groei binnen GWM uit Azië komt. De divisie 'Investment Bank' genoot van haar kant van een uitzonderlijke groei van de aandeeluitgiftes en een herstel in de dienstverlening voor fusies en overnames.

De kernkapitaalratio kwam uit op 13,8%, tegenover 13,5% verwacht. Aangezien alle lichten voor de Zwitserse bank op groen staan, maakt UBS van de gelegenheid gebruik om een inkoop van eigen aandelen ter waarde van 4,5 miljard dollar over de drie komende jaren aan te kondigen.

De visie van KBC Asset Management

Volgens analist Gauthier Cassiers staat vast dat UBS een sterk kwartaal/jaar achter de rug heeft. De bank kon van de uitzonderlijke omstandigheden profiteren om de winstgevendheid te verbeteren.

In dat opzicht verhoogt KBC AM het koersdoel van 12 naar 13,4 CHF, maar het blijft evenwel aan de zijlijn staan met een "Houden"-aanbeveling. De sterke resultaten zijn ondertussen ingeprijsd en de analist verwacht lagere inkomsten in 2021.

Bovendien blijft nieuwe CEO Ralph Hamers in de kijker lopen in een onderzoek voor witwaspraktijken bij ING. Daarnaast kan de bank ook nog een eventuele boete krijgen in het kader van de 'French Case' (rechtszaak voor witwassen).

Naar overzicht