UCB mag Evenity in Japan op de markt brengen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 9 jan 2019

10:50

UCB maakte deze ochtend bekend dat het groen licht kreeg om Evenity, tot dusver beter bekend als Romosozumab, in Japan op de markt te brengen. Goed nieuws, dat wordt beloond met een mooie koerswinst (+1,5%).

Groen licht

UCB kondigde samen met gelegenheidspartner Amgen aan dat Evenity, voor de behandeling van patiënten met een hoog risico op fractuurosteoporose, een marktvergunning kreeg van het Japanse Ministerie van Volksgezondheid. Evenity is een biologisch geneesmiddel met een dubbele werkingswijze dat zowel de botvorming verhoogt als de botresorptie vermindert en bijgevolg bijzonder waardevol is voor getroffen patiënten.

Deuropener

KBCS leest in het Japanse groene licht dat de wereldwijde commerciële uitrol van het geneesmiddel dichterbij komt: een aanvraag voor goedkeuring in de EU werd ingediend in januari 2018, in de VS was er in juli 2018 een herindiening en ook in Canada, Australië, Brazilië en Zwitserland wordt het door de regelgever geëvalueerd. Gezien de grondigheid van de studies die aan de goedkeuring in Japan vooraf gingen, is volgens KBC Securities de kans klein dat voor de belangrijkste markten nu nog een afwijzing zou volgen.

Demografische hefboom

Commercieel zijn de VS en Europa weliswaar de belangrijkste markten voor Evenity, al moet ook de Japanse markt niet onderschat worden door het demografische profiel. Japan is het land met de hoogste levensverwachting en tegen 2050 zal naar schatting ruim 37% van de bevolking ouder zijn dan 60. Samen met de veroudering stijgt ook de kans op osteoporose. Japan heeft zich trouwens ook voor andere producten van UCB, waaronder het epilepiemedicijn Keppra, als een interessante commerciële regio getoond.

Blockbusterallures

Voor de verdere uitrol zal UCB kunnen rekenen op Amgen dat Evinity kan opnemen in zijn bestaande portefeuille met onder meer Prolia dat in 2017 goed was voor een omzet van 2 miljard dollar. Bedoeling is om Evenity voor 1 jaar voor te schrijven en vervolgens over te schakelen op Prolia als onderhoudshandeling. KBC Securities dicht Evenity in combinatie met Amgen blockbusterallures toe, goed voor een piekomzet van naar schatting 1 miljard euro (commerciële 50/50-splitsing).

De mening van KBC Securities

Eind vorig jaar pakte KBC Securities uit met een nota over UCB waarin de pijplijn tegen het licht werd gehouden. Daarop werd het koersdoel verhoogd van 74 naar 84 euro en het koopadvies bevestigd. In het basisscenario krijgt Evenity een gewicht van 4,65 euro in het waarderingsmodel van KBC Securities.

Naast de extra goedkeuringen voor Evenity, wacht UCB in de tweede jaarhelft op input van de Amerikaanse regelgever over Midazolam spray (epilepsie), op fase III resultaten voor Vimpat (epilepsie) voor PGTCS- therapie in de eerste jaarhelft en op fase III resultaten van Bimekizumab bij psoriasis tegen het einde van het jaar.

Naar overzicht