Unibail-Rodamco-Westfield optimistisch over winstverwachting voor 2019

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 29 okt 2019

10:02

Unibail-Rodamco-Westfield gaf maandag nabeurs een update over het derde kwartaal. De vastgoedgroep kondigde aan dat de winst voor 2019 aan de bovenkant van de verwachtingsvork zal uitkomen. Die verwachtingvork werd nota bene bij de vorige kwaartaalrapportering nog opgetrokken van 12,10 EUR tot 12,30 EUR per aandeel.

De visie van KBC Asset Management

Operationeel gaat het Unibail-Rodamco-Westfield best goed, omdat de winkeliers in de vastgoedportefeuille gemiddeld 5,2% meer verkopen in vergelijking met een jaar eerder. Sectoranalist Steven Lermytte verwacht dat Unibail het overigens beter blijft doen dan de gemiddelde winkelverhuurder, dankzij zijn unieke locaties waar het huurgroei kan realiseren.

Terzelfdertijd blijft hij bij zijn standpunt dat winkelvastgoed nog steeds in de hoek zit waar de klappen vallen. Afwaarderingen behoren nog steeds tot de mogelijkheden, waardoor richting 2020 en verder in de toekomst sprake kan zijn van neerwaartse druk op de activawaarde.

In het verlengde van die stelling denkt KBC AM ook dat niet-strategische activa moeilijker te verkopen zijn en dus allicht minder waardevast. Dit kan resulteren in een lagere verkoopprijs dan gehoopt of een langere tijd om de verkoop af te ronden.

KBC AM bevestigt het "Houden"-advies en het koersdoel van 145 EUR voor de aandelen.

Naar overzicht