Unilever waarschuwt voor lagere omzetgroei

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 17 dec 2019

9:50

Unilever stuurt deze ochtend een omzetwaarschuwing uit, als gevolg van moeilijkere marktomstandigheden. De groep heeft last van een economische vertraging in Zuid-Azië en West-Afrika en van een trager herstel in Noord-Amerika, al zijn er wel tekenen van beterschap. Het aandeel verliest ruim 4% deze ochtend.

De verkoop van ijsjes en thee viel in de mature markten opnieuw tegen. CEO Alan Jope verwacht dat de organische groei in 2019 licht onder de vooropgestelde 3-5% zal uitkomen. De winstcijfers en kasstroomgeneratie zullen waarschijnlijk niet beïnvloed worden. Ook voor de eerste helft van 2020 wordt verwacht dat de groei onder de 3% zal liggen, om nadien opnieuw aan te trekken. Voor het volledige boekjaar 2020 wordt een onderliggende groei van 3-4% vooropgesteld.

De visie van KBC Asset Management

Analiste Nathalie Bally bevestigt de "Kopen"-aanbeveling voor Unilever. De groep noteert aan een lagere waardering tegenover directe sectorgenoten zoals Nestlé en P&G. De hoge blootstelling aan de opkomende markten en gerichte kleinere overnames van sterk groeiende bedrijven moeten de groei op termijn ondersteunen. De sterke vrije kasstroom en de gezonde balans bieden verder ruimte voor overnames en het inkoopprogramma van eigen aandelen zou de koers moeten ondersteunen. KBC AM stelt een koersdoel van 60 EUR voorop.

Naar overzicht