Verkoop halfgeleiders kalft verder af

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 5 jun 2019

11:12

Dat de halfgeleidersector het niet onder de markt heeft, is niet nieuw. Maar de Amerikaanse sectorfederatie SIA kwam vandaag ook met cijfers om dat te staven. Na een moeilijk 2019 wordt echter beterschap verwacht in 2020. Senior Financial Economist Tom Simonts ging op onderzoek uit.

Forse terugval in Amerika

De wereldwijde verkoop van halfgeleiders daalde in april met 14,6% tot 32,1 miljard dollar ten opzichte van 37,6 miljard een jaar eerder. Ten opzichte van maart was sprake van een daling met 0,4%.

Regionaal werd de grootste daling op maandbasis opgetekend in Noord- en Zuid-Amerika (-3%), al hadden ook de regio's Asia Pacific/RoW (Rest of the World) (-2%) en Europa het niet onder de markt. Tegen de trend in gingen Japan (2,5%) en China (1,8%) erop vooruit. Op jaarbasis daalde de omzet in alle markten: Europa (-8,0%), Asia-Pacific/RoW (-10,7%), China (-10,9%), Japan (-10,9%) en Noord- en Zuid-Amerika (-29,5%).

Vooruitzichten

Voor het volledige jaar houdt SIA rekening met een daling van 12,1%. Voor beterschap is het wachten tot 2020, wanneer opnieuw op een groei van 5,4% wordt gerekend.

Het herstel van het vertrouwen bij consumenten en bedrijven is cruciaal om de vraag opnieuw te doen opleven, maar met de explosieve groei van data op verschillende platformen (smartphones, PC's, (cloud)servers, auto’s, smart industries/cities, … ) lijkt de toekomst van de sector volgens KBC Asset Management verzekerd. Al die data moeten immers gegeneerd (sensoren), doorgestuurd (modems), opgeslagen (geheugenchips) en verwerkt (processoren) worden, met steeds betere chips om nieuwe toepassingen (bijv. Machine Learning/AI) mogelijk te maken. De brede eindmarkten en de opkomst van het ‘foundry model’ (uitbestede productie) zouden ook de historische volatiliteit van de sector moeten inperken.

KBC Asset Management volgt volgende aandelen in de sector op:

met een "Kopen"-advies:
- Samsung Electronics (koersdoel : 1.150 dollar)
- Qualcomm (koersdoel : 95 dollar)
- ASML (koersdoel: 205 euro)
met een "Houden"-advies:
- Intel (koersdoel: 52 dollar)
- Texas Instruments (koersdoel: 105 dollar)

Naar overzicht