Vertrouwensindicatoren gestegen in februari

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 22 feb 2022

13:20

Gisteren werd de PMI-sentimentsindicator voor diensten en goederen gepubliceerd. PMI staat voor purchasing managers’ index en geeft weer hoe inkoopmanagers over de toekomst van hun branche denken. Het Europese PMI-bedrijfsvertrouwen steeg in februari alvast van 52.3 tot 55.8, het hoogste niveau sinds augustus vorig jaar. De toename kwam quasi uitsluitend op het conto van een onverwacht sterk herstel in de binnenlandse diensten-PMI, van 51.1 tot 55.8. Het vertrouwen in de exportgerichte verwerkende nijverheid stabiliseerde op een hoog niveau (58.4 van 58.7), weet financieel econoom Tom Simonts.

Februaricijfers

De maandelijkse PMI-enquête bij aankoopdirecteurs blijft de beste barometer voor het onderliggende economische momentum. De februaricijfers zijn een uiting van het opheffen van verschillende COVID-19-restricties. Die hadden eerder een negatieve impact op de cijfers van december en januari. De productie nam vooral in de dienstensector sterk toe. In de maakindustrie was het groeitempo minder sterk, maar toonden de details een hogere vraag in combinatie met minder problemen in de internationale toevoerkettingen.

Een subindicator die de doorlooptijd meet, zakte tot het laagste niveau sinds januari 2021. De werkachterstand loopt op. De nieuwe bestellingen stroomden in beide sectoren binnen en vormen een goed uitgangspunt voor de productie de volgende maanden. De outputverwachtingen (+6 maand) noteerden aan het hoogste niveau sinds juni. Tewerkstelling steeg logischerwijs om de productie bij te benen/in te halen en maakte vooral in de verwerkende nijverheid een stevige inhaalbeweging.

Wijzigende dynamiek

De prijsdruk blijft bijzonder hoog, maar vertoont een wijzigende dynamiek. De vlottere aanboddoorstroom verlaagt de prijsdruk op grondstoffen. Bedrijven worden nu vooral geconfronteerd met een duurde energierekening en een stijgende loonmassa. Bovendien vertaalt die productiekost zich in de sterkste toename in verkoopprijzen uit de geschiedenis van de PMI-enquête.

Noodzaak tot beleidsnormalisatie

De combinatie van een versnellende groeidynamiek en blijvend hoge inflatie onderstrepen de noodzaak tot beleidsnormalisatie door de ECB, meent financieel econoom Tom Simonts. Vooral omwille van het groeiende aandeel van loonstijgingen in de inflatiedynamiek. De officiële koerswijziging komt er op de volgende vergadering van 10 maart. Voor het zover is, krijgen we op 2 maart nog inflatiecijfers voor de maand februari voorgeschoteld.

Naar overzicht