Visie op de markten en economie (januari 2025): terugblik

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 2 jan 2025

14:19

Terugblik

Algemeen

De MSCI World All Countries index (d.i. inclusief de opkomende landen) staat eind december november 15,45% hoger sedert het jaarbegin. De index steeg amper in december (0,05%°. In het laatste kwartaal daalde index zelfs met 1,23%.
De MSCI World index stond eind december 16,67% hoger. De index daalde 2,15% in december en met 0,52% in het laatste kwartaal.
De S&P500 deed het veel beter dan de twee wereldindexen. De Amerikaanse index steeg met 23,31% sedert eind vorig jaar. In de maand december ging de index 2,78% lager. In het laatste kwartaal van 2024 steeg de index met 2,05%.
De Nasdaq steeg met 28,64% sedert eind 2023. In de maand december steeg de index 0,39%. In het laatste kwartaal ging de index 5,02% hoger.
De Europese indexen staan er maar bleekjes bij: de Euro Stoxx 50 gaat dit jaar 8,28% hoger. De index deed het zeer goed de laatste maand (+1,35%) en eindigde het laatste kwartaal 1% hoger. De bredere Stoxx 600 steeg met 5,36% dit jaar, in de maand december ging er 0,24% af. In het laatste kwartaal 2024 daalde de index met 4,60%.
In Azië steeg de CSI300 index (China) met 16,55% sedert eind december 2023, dankzij de stimuleringsmaatregelen van de Chinese regering. In december steeg de index met 2,11%. Nadat de maatregelen uitgewerkt waren zagen we in het laatste kwartaal 2024 een daling met 0,47%.
De bedrijfsobligaties presteerden meer dan behoorlijk in 2024 en haalden een rendement van 4,99% sedert het jaarbegin.

Regio’s

Op regionaal vlak spant Wall Street nog steeds de kroon zowel in lokale munt (USD) maar ook in euro.
Europa & eurozone staan onderaan aangezien de economische vooruitzichten voor de eurozone duidelijk zwakker zijn dan de Amerikaanse economische cijfers. De vrees voor repercussies van het Trump-beleid (o.a. de invoerheffingen) weegt op de Europese beurzen.
De groeilanden hebben eveneens last van de vrees voor de importtarieven uitgevaardigd door president Trump.

Sectoren

De grote technologie- en communicatiebedrijven tekenen opnieuw voor een groot deel van de beursreturn maar ook de financiële aandelen presteren sterk.
De defensieve sectoren zoals gezondheidszorg en niet-cyclische consumentengoederen blijven achter bij het beursgeweld. De daling van de kortetermijnrente doet de hoop opleven dat ook de langetermijnrente kan dalen. Dit is positief voor de vastgoedsector die in 2024 meer dan behoorlijk presteert en een inhaalbeweging maakte.
Basismaterialen blijven een play op de Chinese relance die niet van de grond komt.

De olieprijs kende een dip van 71 dollar in december na de aankondiging van de OPEC+ dat de productie ongewijzigd blijft in 2026. De daling van de olievoorraden deed de olieprijs dan weer stijgen naar 74,83 dollar eind december.

De onzekerheid op de financiële markten door de oorlogen in Oekraïne en de gespannen sfeer tussen Israël en Iran, gaf de goudprijs een duw in de rug. Nu Trump de nieuwe president wordt neemt het goud wat gas terug.

Rentevoeten

De sterker dan verwachte groei, het uitstel van rentedalingen door de Fed en de vrees voor een hogere inflatie en begrotingstekorten onder president Trump, duwen de Amerikaanse rente hoger.
In Europa gaat men er nog steeds van uit dat de ECB de rente in de toekomst verder zal verlagen. Hierdoor ging de Europese rente minder sterk naar boven.

Wisselkoersen

De sterk oplopende rentevoeten in de VS zorgt er voor dat beleggen in dollar aantrekkelijker is, wat de vraag naar de munt verhoogt. Hierdoor verstevigt de dollar t.o.v. de euro.

Bron : KBC Asset Management/LSEG Datastream

Naar overzicht