Winstwaarschuwing BASF groter dan gevreesd

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 9 jul 2019

10:54

De Duitse chemiereus trad gisterenavond naar buiten met een winstwaarschuwing. Hoewel veel analisten al rekening hielden met een nieuwe winstwaarschuwing, is de markt toch erg verrast over de omvang ervan. De chemiegroep verwijst naar de verslechterde marktomstandigheden, onder meer door de slabakkende autoverkopen en de impact van de aanhoudende handelsoorlog tussen China en de VS.

BASF verwacht voor het tweede kwartaal een operationele winst van ca. 1 miljard EUR, wat 32% onder de huidige verwachtingen ligt en een daling met 47% is in vergelijking met een jaar eerder. Het slechte resultaat is het gevolg van de divisies Chemicals (lagere winst stoomkrakers), Materials (lagere prijzen voor MDI/TDI), en Agriculture Solutions (slecht weer in de VS en impact handelsoorlog).

Verder verwacht BASF voor 2019:

een daling van de omzet van 1 à 5%, terwijl eerder werd gemikt op een stijging van 1 à 5%,
een daling van de operationele winst met 10 à 30%, terwijl eerder werd gemikt op een stijging van 1 à 10%.

Volgens BASF ging de wereldwijde industriële productie er in de eerste jaarhelft met 6% op achteruit en in China was de daling zelfs nog groter. Ook is het volgens het bedrijf een illusie om te rekenen op een betere tweede jaarhelft.

Het bedrijf uit Ludwigshafen liet vorige maand al weten fors te gaan reorganiseren om kosten te besparen. De komende twee jaar worden er bij het concern 6.000 van de 122.000 banen geschrapt.

Het is voor BASF al de derde winstwaarschuwing in één jaar tijd. Sommige analisten maken ook gewag van "kitchen sinking"; Martin Brudermueller, die vorig jaar aantrad als nieuwe CEO, zou de lat misschien wel eens heel laag willen leggen om vervolgens de verwachtingen makkelijker te kunnen kloppen.

KBC Asset Management bevestigt het "Houden"-advies voor de aandelen. Het koersdoel bedraagt 70 EUR.

Naar overzicht