vr. 14 mrt 2025
Sagard Investment
GBL heeft 5% van Sagard Holdings Management verworven via een nieuwe kapitaalinjectie via GBL's dochteronderneming 'GBL Capital Invest SCSp', waardoor GBL een minderheidsbelang in Sagard bezit. De transactie zal naar verwachting eind maart 2025 worden afgerond. Het 5% belang van GBL zal 33,0 miljoen euro kosten, wat een post-money waarde van 633,0 miljoen euro voor Sagard impliceert. GBL heeft zich ook gecommitteerd om de komende 5 jaar 250,0 miljoen euro te investeren in geselecteerde Sagard-fondsen.
Nieuw Leiderschap
Johannes Huth vervangt Ian Galienne als Managing Director. Ian Galienne zal worden benoemd tot voorzitter van de raad van bestuur en Paul Desmaris zal aftreden als voorzitter. Johannes Huth komt bij GBL na 25 jaar bij KKR, waar hij partner en voorzitter was van de activiteiten van de groep in EMEA.
KBC Securities over GBL
KBCS gelooft dat het toekomstige aandelenverhaal van GBL zal worden bepaald door de aantrekkelijkheid en prestaties van zijn private activa (inclusief GBL Capital & Sienna IM). Tijdens zijn Capital Markets Day in 2024 onthulde GBL een nieuwe potentiële portefeuillesamenstelling waarin directe en indirecte private activa meer dan 50% van de portefeuille zouden kunnen uitmaken, terwijl beursgenoteerde activa zouden worden teruggebracht tot ongeveer 50,0%.
KBCS denkt dat een dergelijke portefeuillesamenstelling GBL aantrekkelijker zou maken, aangezien de portefeuille van GBL een van de weinige manieren zal zijn om blootstelling te krijgen aan zeer dominante Europese bedrijven met hoge groeivooruitzichten die profiteren van sterke structurele trends.
KBSC denkt ook dat de markt de initiatieven van GBL om zijn aandeelhoudersstructuur te vereenvoudigen, actieve portefeuillerotatie, back-to-back omvangrijke aandeleninkoopprogramma's, aanzienlijk hoger dividend dat naar verwachting zal groeien en de kwaliteit van portefeuillebedrijven niet voldoende heeft gewaardeerd.
Ondanks dat de portefeuille van GBL aanzienlijk blootgesteld is aan schommelingen op de openbare markt (ongeveer 60% van NAV bestaat uit beursgenoteerde activa), gelooft KBCS dat de private activa van hoge kwaliteit zijn, veerkrachtige bedrijfsmodellen hebben en sterke verkoop- en EBITDA-cijfers zullen blijven boeken - allemaal redenen waarom KBCS denkt dat de private activa van GBL relatief geïsoleerd zijn van de volatiliteit van de openbare markt.
De analist van KBC Securities, Sharad Palani heeft een kopen-aanbeveling maar verlaagt het koersdoel van 100 euro naar 86 euro.