X-FAB vervroegt tijdslijn voor omzetdoelstelling

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 28 apr 2022

11:40

X-Fab heeft voor het eerste kwartaal resultaten geboekt die beter waren dan verwacht. Bedrijfs- en nettowinst gingen respectievelijk 20% en 13% over de lat. De vooruitzichten voor het tweede kwartaal zijn grotendeels in lijn met de verwachtingen en X-fab herhaalt zijn omzet en bedrijfskasstroom-vooruitzichten voor 2022. Belangrijker echter, X-Fab herziet zijn langetermijnprojectie en verwacht nu formeel 1 miljard dollar omzet te bereiken tegen 2024. Eerder was hiervoor op 2026 gemikt. Alles bij elkaar een mooi bundeltje en goed voor een bevestiging van het “Kopen”-advies en koersdoel van 12 euro, aldus KBC Securities-analist Ruben Devos.

Hoge marge in eerste kwartaal

De resultaten van X-Fab over het eerste kwartaal overtreffen de analistenverwachtingen. Het bedrijf boekte in het eerste kwartaal een omzet van 178,7 miljoen dollar, hetzij een groei met 15%. De omzet in de kernsegmenten steeg met 16%. De bedrijfskasstroom bedroeg 41,0 miljoen dollar met een marge van 23,0%, aan de bovenkant van de verwachtingsvork van 19 à 23%. De bedrijfswinst kwam uit op 22,2 miljoen dollar, tegen 18,5 miljoen verwacht. Netto kwam het resultaat uit op 19,4 miljoen dollar, tegen 17,1 miljoen dollar die door de markt werd verwacht.

Bestellingen profiteren van overgang naar milieuvriendelijke energie en transport

De bestellingen "bleven op een uitzonderlijk hoog niveau" en bedroegen 239 miljoen dollar in het eerste kwartaal van 2022, een stijging van 13% jaar-op-jaar maar een daling van 4% kwartaal-op-kwartaal. In de commentaar van het management zegt CEO De Winter dat het bedrijf de sterkst groeiende eindmarkten bedient en dat zijn technologieportfolio innovatieve oplossingen mogelijk maakt, vooral voor de versnellende overgang naar groene energie en schoner transport. Terwijl de vraag naar RF SOI technologie afzwakte, was er veel vraag naar X-Fab’s 180nm automotive technologie in Frankrijk. In het eerste kwartaal bereikte het aandeel van de omzet van de Franse site op basis van X-Fab-technologieën 42%.

X-Fabs vooruitzichten

X-Fab verwacht dat de omzet in het tweede kwartaal van 2022 tussen 180 en 190 miljoen dollar zal bedragen (analistenverwachting:190 miljoen dollar). Het bedrijf voorziet een bedrijfskasstroommarge tussen 20 à 24%, daar waar de markt op 23,1% rekent. Voor 2022 herhaalt X-fab zijn vooruitzichten, hetzij een verwachte omzet van 750 à 815 miljoen dollar en een bedrijfskasstroommarge in de orde van 21-25%.

Belangrijker is echter dat X-Fab zijn langetermijnvooruitzichten aanpast. De groep verwacht nu een omzet van 1 miljard dollar te bereiken tegen 2024, twee jaar eerder dan de 2026, zoals aangegeven op de Investor Day in mei '21. Bij de voorstelling van de jaarcijfers zette de groep de deur al open naar een vervroegde timing. De overeenkomstige verwachting voor de bedrijfskasstroom is verhoogd tot >30% (tegenover >27%).

“Ondanks de vele uitdagingen als gevolg van geopolitieke conflicten en strakke aanvoerketens, ben ik zeer enthousiast over de groeivooruitzichten van X-Fab en zie ik ons goed op weg naar duurzaam succes, wat ook de reden is waarom we de langetermijnvisie van X-Fab naar boven hebben bijgesteld," aldus De Winter. Voor 2024 rekent de markt op een omzet van 891 miljoen dollar en een bedrijfskasstroommarge van 25,4%.

KBC Securities over X-fab

Analist Ruben Devos verwacht dat X-FAB een gemiddelde jaarlijkse groei van 17% zal bereiken in de periode 2020 - 2023, voornamelijk dankzij het meerjarige herstel van de automarkt, de versnelde toepassing van siliciumcarbidetechnologie en de groei in de medische elektronicamarkten.

Hij gelooft dat het aanhoudende wereldwijde tekort aan chips prijskansen kan creëren voor gieterijen. Aangezien X-FAB bovendien de enige bron is voor meer dan 90% van de geproduceerde producten, kan dit een uitgelezen kans zijn voor het bedrijf om sterkere banden te smeden met zijn klanten in de halfgeleiderindustrie. Als gevolg van de toegenomen expansie verhoogt X-Fab zijn investeringsuitgaven in 2022/2023 aanzienlijk (ongeveer 200 miljoen dollar per jaar) om aan de toekomstige vraag te voldoen, weet analist Ruben Devos.

Naar overzicht