Xiaomi: 40% lager, maar nog steeds niet goedkoop

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 11 jan 2019

10:59

Investeerders van het eerste uur hebben aan de beursgang van Xiaomi nog niet veel plezier beleefd. Het aandeel van de Chinese smartphonefabrikant kwam in juli vorig jaar tegen 17 Hong Kong dollar naar de beurs van Hong Kong en verloor sindsdien zo’n 40% van zijn waarde. Senior Financial Economist Tom Simonts nam het aandeel onder de loep.

Einde van de lock-up

Deze week kwam het aandeel extra onder druk door het einde van de zogenaamde ‘lock-up periode’, wat betekent dat bepaalde oorspronkelijke aandeelhouders in de eerste 6 maanden na de beursgang hun aandelen niet mochten verkopen.

Nu die overgangsperiode voorbij is komen er 3 miljard extra aandelen vrij om te verhandelen, goed voor ongeveer 19% van alle uitstaande aandelen.

Waardering verre van goedkoop

Ook na de correctie van de afgelopen maanden valt het aandeel bezwaarlijk als goedkoop te bestempelen. Tegen 19 keer de verwachte winst noteert het bijvoorbeeld aanzienlijk duurder dan Apple dat ondertussen tegen 12,5 keer de verwachte winst noteert. Hedge funds verhogen ondertussen alvast hun short-posities in het aandeel.

Fanclub slinkt

Aan het einde van de lock-up periode gingen aan enkele analisten aan het cijferen, wat de voorbije dagen resulteerde in verschillende adviesverlagingen.

Het gemiddelde koersdoel daalde ondertussen van boven de 17 Hong Kong dollar per aandeel tot 15,69 Hong Kong dollar. Dat is goed voor een opwaarts potentieel van 51,7%.

Naar overzicht