Xior heeft de smaak van het zuiden duidelijk te pakken. Na de recente overname in Madrid kondigde de groep vandaag verdere expansie in Spanje en in Portugal aan, goed voor een investering van 171 miljoen euro. Tegelijkertijd werd een kapitaalverhoging van maximum 206 miljoen euro gelanceerd en een stand van zaken over het voorbije kwartaal gegeven. Aan nieuws geen gebrek voor sectoranalist Jan Opdecam (KBC Securities).

Barcelona, Porto en Lissabon

Voor ongeveer 41 miljoen euro legt Xior de hand op 206 bijkomende operationele units in Barcelona die een rendement van 7% moeten opleveren. Xior spendeerde nog eens 130 miljoen euro voor de overname van operationele residenties in Porto en Lissabon, goed voor 1.900 eenheden, die een rendement van 9,5% moeten opleveren.

Dat het Xior menens is met de Iberische plannen blijkt ook uit de aanstelling van Bastiaan Grijpink als Country Manager Spanje/Portugal. Hij zal daarnaast ook de functie opnemen van Chief Investment Officer, mee verantwoordelijk voor de uitbouw van de vastgoedportefeuille in de regio, die naast de Benelux de tweede thuismarkt van de groep moet worden.

Kapitaalverhoging

Op het einde van het derde kwartaal was de schuldgraad van de groep door de snelle externe groei gestegen tot 55,3% en dus lanceert Xior de uitgifte van maximaal 4.783.282 nieuwe aandelen die de kas met 205,7 miljoen euro kan spijzen. De modaliteiten van de operatie zien er volgt uit:

• Uitgifteprijs van 43 euro, goed voor een korting van 14,2% ten opzichte van de slotkoers van 15 oktober 2019;
• 1 nieuw aandeel in ruil voor drie rechten
• Aandeelhouder Aloxe schrijft in voor 35,4 miljoen of 17,2% van het aanbod.

Kwartaalcijfers

In het derde kwartaal stegen de netto huuropbrengsten met 52,6% tot 31,8 miljoen euro, een prestatie die onder meer door externe groei werd gedragen. De bezettingsgraad kwam uit op een sterke 98,32% en leverde de groep een winst per aandeel van 1,24 euro op, wat een stijging met 18,1% betekent. De reële waarde van de portefeuille bedraagt momenteel zo’n 1 miljard euro, maar als alle overnames en herontwikkelingen een feit zijn, klimt moet die naar ruim 1,5 miljard euro klimmen, vertegenwoordigd door ruim 12.000 studenteneenheden.

Xior handhaaft de verwachtingen voor het volledige boekjaar en mikt daarbij op een winst per aandeel (EPRA) van 1,60 euro. Voor 2020 wordt op 1,70 euro gemikt en dat is inclusief de impact van de Iberische expansie en de verwachte verwatering na de aandelenuitgifte. Voor 2019 wordt op een dividend van 1,80 euro vooropgesteld.

De mening van KBC Securities

Opdat Xior aan de verplichtingen in de pijplijn en de toekomstige groei zou kunnen voldoen, hield analist Jan Opdecam rekening met een kapitaalverhoging van 140 miljoen. De aangekondigde aandelenemissie en nieuwe pijplijn is hoger dan verwacht. KBC Securities zal deze nieuwe elementen in het waarderingsmodel verwerken, maar handhaaft in afwachting het "Afbouwen"-advies en koersdoel van 41 euro.