Zwakke resultaten bij Alcoa door lagere aluminiumprijs

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 18 jul 2019

11:40

De Amerikaanse aluminiumfabrikant Alcoa publiceerde zwakke resultaten voor het tweede kwartaal. De lagere aluminiumprijs - een gevolg van de handelsspanningen tussen de VS en China en de wereldwijde groeivertraging - is volgens het bedrijf de boosdoener. Analist Joris Franck maakte een analyse van de cijfers.

Resultaten

De onderliggende EBITDA kwam uit op 455 miljoen USD, goed voor een daling met 50% op jaarbasis, maar 4% boven de verwachtingen omwille van lagere kosten en hogere inkomsten van de verkoop van elektriciteit. Het verlies per aandeel bedroeg 1 dollarcent, terwijl analisten gemiddeld op een verlies van 16 dollarcent mikten. Vorig jaar werd nog een winst van 152 dollarcent geboekt.

De zwakke resultaten zijn het gevolg van een lagere aluminiumprijs. De vraag naar aluminium in China en de rest van de wereld is zwak omwille van de handelsspanningen en de zwakkere groei van de wereldeconomie, aldus het bedrijf.

Kapitaalallocatie

Eenmalige elementen zorgden ervoor dat de doelstelling van een minimale cashpositie van 1 miljard USD niet werd gerealiseerd. De teller staat nu op 834 miloen USD. Als gevolg daarvan wordt het investeringsbudget voor 2019 met 40 miljoen USD verlaagd. Alcoa zal ook de volgende kwartalen harder inzetten op kostenbesparingen. Omdat het bedrijf zijn eigen doelstelling niet kon realiseren, is een aankoop van eigen aandelen ook niet langer een optie.

Prognose

Voor de tweede keer in drie maanden tijd stelde het management de eigen verwachtingen voor de aluminiummarkt neerwaarts bij:

De vraag naar aluminium zou in 2019 groeien met 1,25 à 2,25% (eerder 2 à 3%) en in China met 2% (eerder 3%).
Het tekort aan aluminium op de wereldwijde markt in 2019 zou 1,0 à 1,4 miljoen ton bedragen (eerder 1,5 à 1,9 miljoen ton).

De visie van KBC Asset Management

KBC AM bevestigt het "Houden"-advies en het koersdoel van 25 USD.

Naar overzicht