Zwakke resultaten en lage verwachtingen voor Caterpillar

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 25 jul 2019

9:52

Caterpillar rapporteerde over het tweede kwartaal een stijging van de omzet met 3% tot 14,43 miljard USD, wat in lijn met de verwachtingen lag. De winst daalde echter met 5% tot 2,83 USD per aandeel, bijna 10% onder de prognoses. Voor het volledige boekjaar verwacht het bedrijf dat de winst aan de onderkant van de vooropgestelde vork van 12,06 à 13,06 USD per aandeel zal uitkomen.

De visie van KBC Asset Management

Analist Steven Vermander ziet weinig ruimte voor positieve verrassingen bij Caterpillar.

Het bedrijf verwacht dat de vraag naar graafmachines in China stabiel blijft. De Chinese economie is de laatste maanden echter aan het vertragen en de kans is groot dat de verkopen van graafmachines in 2019 zullen krimpen. De recente nieuwe stimulusmaatregelen zullen volgens KBC AM pas later dit jaar doorsijpelen. Daarenboven verliest Caterpillar marktaandeel in China, omdat het de Chinese spelers niet wil achternahollen met steeds lagere prijzen.

Volgens KBC AM zal de winst volgend jaar lager liggen dan in 2019. Stijgende voorraden en een dalend orderboek wijzen op een vertraging in de business. Daarnaast ziet onze analist dat de productiekosten stijgen, voornamelijk omwille van duurdere materialen incl. verhoogde tarieven, arbeidskosten en lasten en garantiekosten.

Het advies voor de aandelen blijft "Houden", bij een koersdoel van 130 USD.

Naar overzicht