Solide oktoberkwartaal bij Broadcom maar verwachtingen te hoog opgelopen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 8 sep 2025

10:15

Broadcom?
Broadcom is een technologiebedrijf gespecialiseerd in een breed scala van halfgeleiders voor connectiviteit/communicatie. Halfgeleiders zijn goed voor 60% van de totale omzet. De AI-chipactiviteiten zijn de belangrijkste groeimotor van het bedrijf en zullen de komende jaren alleen maar aan belang winnen. Broadcom biedt een ‘op maat gemaakt’ alternatief voor de AI-chips van Nvidia .

Broadcom rapporteerde voor de driemaandsperiode eindigend op 31 oktober (vierde kwartaal 2025 want het huidige boekjaar 2025 is op 04/11/2024 begonnen) een omzet/nettowinst die respectievelijk 3%/4% boven de gemiddelde analistenverwachting uitkwamen gedreven door een zeer sterke groei van de AI chipactiviteiten. Ook de brutomarge van 77.9% kon positief verrassen.

De omzetprognose voor het lopende kwartaal bedroeg 19,1 miljard dollar en lag daarmee boven de consensus van 18,3 miljard dollar. Het bedrijf verwacht dat de omzet uit AI-chipactiviteiten zal uitkomen op 8.2 miljard dollar (een stijging met 27% kwartaal-op-kwartaal), wat eveneens beter is dan de consensus van 6.9 miljard dollar. De non-AI chipactiviteiten kennen eerder een vlakke trend. Een krachtig herstel wordt voorlopig niet verwacht.

In de softwaredivisie verloopt de integratie van VMWare volgens plan. De operationele winstmarge bij VMWare steeg tot 78% in het voorbije kwartaal tegenover 72% in hetzelfde kwartaal van vorig jaar.

KBC Securities over Broadcom

Solide resultaten en guidance bij Broadcom. Het aandeel ging initieel hoger in de nabeurshandel maar sloot uiteindelijk zo’n 4,5% lager na de conference call. Sommigen verwezen daarvoor naar het orderboek dat lager was dan verhoopt. Anderen waren ontgoocheld omdat er niet meer guidance werd gegeven omtrent het volledige boekjaar 2026.

Feit is dat beleggers gepositioneerd waren voor een beat. En gezien de bezorgdheden omtrent een AI-bubbel zochten sommige traders waarschijnlijk een reden om op de verkoopknop te drukken. Al bij al waren de resultaten uitstekend en de vooruitzichten zijn dat ook.

De KBC Securities-analist, Kurt Ruts, heeft een kopen-aanbeveling en verhoogt het koersdoel van 383 dollar naar 475 dollar.

Naar overzicht