Adyen-aandeel krijgt klap na omzetmisser in eerste kwartaal

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 25 apr 2024

12:41

In een minimale tradingupdate bracht Adyen enkel enkele algemene trends naar voren. De volumes blijven sterk groeien op jaarbasis, maar de netto-inkomsten blijven enigszins achter, gezien de volumekortingen die worden gegeven aan de grootste handelaren, meldt KBC Securities-analist Thomas Couvreur.

Adyen

Adyen biedt betaalservices aan, op basis van hun eigen ontworpen platform. Het bedrijf is aanwezig in verschillende regio's en stelt verschillende betaalmethodes ter beschikking. Het kan met haar banklicenties meerdere bankdiensten zoals kredietgelinkte producten, aanbieden. De klantenbasis bestaat voornamelijk uit grote onlineverkopers zoals eBay, Booking.com, Spotify en Ryanair.

Groei in Amerika blijft

De verwerkte volumes stegen met 46% jaar op jaar tot 297,8 miljard euro. De ‘Digital volumes’ groeiden met 51% op jaarbasis. ‘Unified Commerce’ groeide met 30%, waarbij de POS-volumes (betalingen in winkels via terminals) sneller bleven groeien dan de e-commercevolumes.

De trend naar hybride fysieke en digitale ‘customer journeys’ zet door. Het aantal ‘Unified Commerce’-terminals steeg van 70.000 vorig jaar naar 279.000 nu. De ‘Platform Volumes’ stegen met 55% op jaarbasis, inclusief eBay-volumes, of met 116% zonder eBay. Het aantal platformklanten steeg van 58.000 vorig jaar naar 96.000. Het aantal POS-terminals in het segment steeg van 73.000 vorig jaar naar 139.000.

De netto-omzet steeg met 21% op jaarbasis tot 438 miljoen (Thomas had op 452 miljoen euro gemikt), met een aanhoudende groei in Noord-Amerika.

Gedurende het kwartaal had Adyen kwamen er netto 26 werknemers bij, in lijn met de opmerkingen op de Capital Markets Day.

Adyens vooruitzichten

De vooruitzichten blijven ongewijzigd. De groei van de netto-omzet tussen 20 en 30 procent tot eind 2026 met een bedrijfskasstroommarge (EBITDA-marge) boven 50% in 2026.

KBC Securities over Adyen

Hoewel de omzet iets lager ligt dan de raming van Thomas Couvreur voor het kwartaal, ziet hij op dit moment geen risico's voor zijn ramingen voor het boekjaar. Vooral gezien het feit dat er dit kwartaal geen EBITDA- of winstgegevens gedeeld worden. Hij behoudt het koersdoel op 1.500 euro, maar de aanbeveling gaat naar ‘Opbouwen’ in plaats van ‘Kopen’, gezien de sterke rally van het aandeel sinds de resultaten over het vierde kwartaal van 2024.

Het Adyen-aandeel noteert momenteel tegen een koers van 1254 euro (-11,6%).

Naar overzicht