Alphabet rapporteert ijzersterk derde kwartaal 2025 en verhoogt nogmaals investeringen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 30 okt 2025

11:15

Alphabet?

Alphabet is de overkoepelende holding die in het leven werd geroepen om Google af te zonderen van de avonturen buiten het traditionele speelveld van de zoekmachine. Google focust zich nog steeds op de ontwikkeling van software, recent ook in combinatie met eigen hardware, voor consumenten en bedrijven. Via de verkoop van advertenties is Google vandaag nog steeds dé omzet- en winstmotor voor Alphabet.

Alphabet rapporteerde gisteren nabeurs resultaten over het derde kwartaal die boven de gemiddelde analistenverwachtigen (gav) uitkwamen. Omzet en onderliggende operationele winst kwamen respectievelijk 2% en 8% boven gav uit. Zowel Search, YouTube als de Cloud-divisie zagen de omzetgroei versnellen tov het tweede kwartaal en klopten de verwachtingen.

De cloudomzet dikte met 33.5% aan, een stevige versnelling tov de 32%-groei van het tweede kwartaal en boven de verwachting van 30%. Het orderboek groeide bovendien jaar-op-jaar met 79% tov de 37%-groei in het tweede kwartaal.

Google zal dan ook fors blijven investeren om de cloudcapaciteit verder op te schalen. Voor dit jaar wordt de investeringsenveloppe met USD 7 miljard opgetrokken tot 92 miljard dollar, een stijging met meer dan 70% tegenover 2024. En Google geeft aan dat de investeringen ook in 2026 beduidend verder zullen stijgen. Goed nieuws voor beleggers in halfgeleiderbedrijven met veel blootstelling op AI.

KBC Securities over Alphabet

Het lucratieve search-monopolie van Google ligt zowel onder vuur vanuit gerechtelijke hoek als vanwege de concurrentie. Met deze kwartaalresultaten laat Google nogmaals zien dat op korte termijn de impact op de bedrijfsvoering verwaarloosbaar is. De groeiversnelling in de Clouddivisie toont aan dat er tegenover de investeringen in AI ook extra inkomsten staan.

Alphabet is volgens KBC Securities één van de bedrijven dat het best geplaatst is op het vlak van Generatieve AI: ze zijn de enige verticaal geïntegreerde speler met een (1) ‘state of the art’ taalmodel, (2) een groot cloudplatform, en (3) een enorme gebruikersbasis om data van te oogsten en daarop de taalmodellen te trainen.

Dankzij de stevige rally die het aandeel achter de rug heeft, geholpen door een gunstige uitspraak van de rechter in september, noteert het nu aan circa 24 keer de geschatte winst voor 2026. Dit is evenwel slechts licht boven de geschatte k/w van de S&P 500. Bovendien is Alphabet daarmee nog steeds het goedkoopste van de ‘Magnificent 7’ aandelen. Alphabet blijft dan ook één van de favoriete aandelen om in te spelen op het (Generatieve) AI-thema.

De analist van KBC Securities, Kurt Ruts, behoudt de kopen-aanbeveling maar trekt het koersdoel op van 260 dollar naar 325 dollar.

Naar overzicht