Apple stelt niet teleur

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 3 mei 2024

11:40

Apple?

Apple is het grootste beursgenoteerd bedrijf ter wereld door het succes van zijn unieke strategie die hardware én software van eigen makelij combineert in een gesloten systeem. Het bedrijf slaagt erin om een belangrijk meerprijs voor zijn producten (iPhone, Macs, iPad...) te vragen in vergelijking met concurrenten die vertrouwen op extern ontwikkelde software.

Samenvatting

Apple rapporteerde resultaten over zijn tweede kwartaal (boekjaar eindigend op 30/09/2024) die licht boven de verwachtingen uitkwamen. De betere omzet uit Diensten en Mac compenseerde voor de andere hardwarecategorieën die zwakker presteerden. De vooruitzichten voor het lopende kwartaal - die uitgaan van een lichte omzetstijging - lagen grotendeels in lijn met de consensus. Gegeven het negatieve sentiment rond het aandeel zorgde de update voor opluchting bij beleggers.

Details

De totale omzet kwam uit op 90.8 miljard dollar, een daling met 4% ten opzichte van hetzelfde kwartaal van vorig jaar en licht boven de gemiddelde analistenverachtingen van 90,3 miljard dollar. De brutomarge van 46.6% lag pal op de consensus. De winst per aandeel van 1,53 dollar klopte de verwachting van 1,50 dollar dankzij de licht hogere omzet.

De verkoop van de iPhone, het kernproduct van Apple, daalde het afgelopen kwartaal met 10% naar 46,0 miljard dollar. Apple onderstreepte de moeilijke vergelijkingsbasis omwille van disrupties in de aanvoerketen vorig jaar.

De omzet uit diensten bedroeg 23,9 miljard, boven de gemiddelde analistenverwachtingen (gav) van 23,3 miljard en een stijging van 14% vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. De groei werd wel geholpen door een makkelijke vergelijkingsbasis van slechts +5% vorig jaar.

De omzet in de divisie 'wearables, home and accessoires' daalde met 10% naar 7,9 miljard dollar, onder de verwachte 8,3 miljard dollar. Tot die categorie behoren onder meer de Apple Watch, AirPods, Apple TV, de HomePod en diverse andere accessoires.

De iPad-inkomsten daalden met 17% naar 5,6 miljard dollar, en bleven onder de gav 5,9 miljard dollar. Voor de Mac rapporteerde Apple een omzet van 7,5 miljard dollar, een stijging met 4%, en beter dan de consensus van 6,8 miljard dollar dankzij de solide verkoop van de nieuwe M3 Macbook Air.

De verkoop in (heel) China daalde met 8% tot 16,4 miljard dollar maar kwam boven de gav uit van 15,9 miljard dollar. Data van derde partijen over de verkoop in China deden het ergste vermoeden over de verkoop van de iPhone in het voorbije kwartaal, met sommige dataproviders die een daling met 20% suggereerden. Volgens CEO Tim Cook steeg de verkoop van de iPhone op het Chinese vasteland evenwel ondanks de omzetdaling in heel China.

Voor het lopende kwartaal voorspelt het management een lichte omzetgroei, wat in lijn is met de verwachting. De omzet uit iPhones wordt vlak gezien en voor de Mac en Diensten gaat Apple uit van een tweecijferige groei. De brutomarge moet uitkomen ‘tussen 45,5% en 46,5%’, tegenover een verwachte 46,2%.

Apple verhoogt zijn kwartaaldividend met 1 dollarcent en gaat voor 110 miljard dollar aandelen inkopen. Dit is de hoogste buyback in de Amerikaanse geschiedenis. Het vorige record stond ook al op naam van Apple met 100 miljard dollar aangekondigd op 1 mei 2018.

Apple zal op zijn WWDC (congres voor ontwikkelaars) aankondigingen maken in verband met (Generatieve) AI. Volgens CEO Cook zal Apple zich onderscheiden van zijn AI-rivalen door hardware en software nauw te integreren, interne chips te gebruiken en van privacy en veiligheid een prioriteit te maken.

KBC Securities over Apple

De resultaten lagen grotendeels in lijn met de verwachting maar waren beter dan gevreesd, vandaar de opluchting bij beleggers nabeurs. Enerzijds heeft Apple een uniek (luxe)merk en een gesloten ecosysteem met een zeer trouwe klantenbasis. Dit moet de groei van het dienstensegment ondersteunen. Aan de andere kant heeft het bedrijf af te rekenen met een zwakke Chinese consument, hoge voorraden in de distributiekanalen en een moeilijke vergelijkingsbasis na Covid. Het aandeel is bovendien niet bepaald goedkoop tegen 26 keer de geschatte winst voor 2025.

De analist van KBC Sevurities, Kurt Ruts, behoudt zijn 'houden'-aanbeveling en koersdoel van 177 dollar.

Naar overzicht