argenx : een rapport om van te smullen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 31 okt 2023

11:25

In lijn met de vorige kwartalen overtrof argenx' opnieuw de gemiddelde analistenverwachtingen (gav). De nettoproductomzet van Vyvgart steeg in het derde kwartaal 2023 en kwam boven de verwachting uit van de analist van KBC Securities, Thomas Vranken. Argenx gaf aan dat het ook op schema ligt om Vyvgart Hytrulo voor de spierziekete CIDP in de VS te lanceren tegen het jaareinde 2023. Ook voor andere ziektebeelden zit argenx op schema.

Enkele belangrijke aandachtspunten :

Vyvgart en Vyvgart Hytrulo ; de wereldwijde nettoproductomzet voor Vyvgart bereikte 329 miljoen dollar terwijl Thomas uitging van 291 miljoen dollar en de gav van 294 miljoen dollar. Het product is intussen goedgekeurd in de VS, Japan, EU, VK, Israël, China en Canada voor gMG (generalized myasthenia gravis, een chronische auto-immuun neuromusculaire ziekte die spierzwakte veroorzaakt).
De tijdschema's voor komende commerciële en regelgevende katalysatoren worden gehandhaafd met een goedkeuring voor gMG in Europa (vierde kwartaal 2023), Japan (eerste kwartaal 2024) en China (jaareinde 20YE24).
Er werden belangrijke resultaten gepubliceerd voor diverse andere ziektebeelden in The Lancet en er worden nog resultaten verwacht (PC-POTS (eerste kwartaal 2024) en primaire Sjogren's (eerste jaarhelft 2024, voorheen tweede jaarhelft 2024)).
De kasmiddelen bedroegen 3,19 miljard dollar, versterkt door een wereldwijd aanbod van 1,2 miljard dollar in juli 2023.

KBC Securities over argenx

De mening van analist Thomas Vranken is dat argenx er opnieuw in slaagt om de verkoopverwachtingen van de analisten te overtreffen met 12%, wat de robuustheid van zijn commerciële motor aantoont. De gav voor het volledige boekjaar 2023 staat momenteel op 1,12 miljard dollar en de weg staat open voor Vyvgart om de status van blockbuster te bereiken in het tweede jaar na de lancering, vooral nu de SC efgartigimod-variant online is gegaan in de VS in de tweede jaarhelft 2023. Na de sterke reactie van de aandelenkoers op de positieve CIDP-gegevens in de zomer, kijkt KBC Securities nu vooruit naar de komende pivotale studies. Thomas gelooft dat de oorlogskas ruimschoots is gevoed. Hij handhaaft zijn kopen-advies en koersdoel van € 495.

Naar overzicht