Argenx klaar voor een katalysatorrijk jaar met vijf fase 3-resultaten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 4 dec 2025

10:00

argenx?

argenx is een biofarmaceutisch bedrijf dat een pijplijn van gedifferentieerde therapeutica op basis van antilichamen voor auto-immuunziekten ontwikkelt en commercialiseert. Haar belangrijkste product Vyvgart is een FcRn-remmer met Prst-in-class en best-in-class potentieel. Het is commercieel beschikbaar in intraveneuze en subcutane vorm en geschikt voor maximaal 15 aandoeningen. Bovendien zijn er bijkomende opvolgingsproducten in ontwikkeling

Argenx staat aan de vooravond van een jaar vol belangrijke katalysatoren, met vijf fase 3-studieresultaten voor het leidende product Vyvgart en het opvolgende product empasiprubart. Deze programma’s worden ondersteund door positieve proof-of-conceptdata en kunnen de commerciële kansen aanzienlijk vergroten. Aldus KBC Securities-analist Jacob Mekhael, die verwacht dat succesvolle resultaten Argenx dichter bij zijn Vision 2030-doel brengen.

Vijf fase 3-readouts in 2026 bieden opwaarts potentieel

Argenx bereidt zich voor op een katalysatorrijk 2026 met vijf fase 3-resultaten. Vier daarvan betreffen Vyvgart:

Oculaire MG (eerste helft van 2026)
Thyroid eye disease (TED) (tweede helft van 2026)
Drie myositis-subsets (DM, IMNM en ASyS, tweede helft van 2026)
ITP (tweede helft van 2026)

Daarnaast wordt het eerste fase 3-resultaat voor empasiprubart in MMN verwacht in de tweede helft van 2026. Deze programma’s zijn gebaseerd op positieve proof-of-conceptdata. Succesvolle fase 3-resultaten kunnen de commerciële mogelijkheden van Argenx aanzienlijk uitbreiden en het bedrijf dichter bij zijn Vision 2030-doel brengen: 50.000 patiënten onder behandeling.

Adimanebart (ARGX-119) op weg naar fase 3 in CMS

Adimanebart (ARGX-119) is een gehumaniseerd MuSK-agonist-antilichaam dat ontworpen is om de neuromusculaire junctie te herstellen door AChR-clustering te verbeteren. In een fase 1b-studie bij DOK7-CMS-patiënten toonde het middel significante verbeteringen in mobiliteit en uithoudingsvermogen, met een gunstig veiligheidsprofiel. Dit is het derde asset van Argenx dat naar fase 3 gaat. Het bedrijf plant een cruciale fase 3-studie in 2026 en onderzoekt bredere toepassingen, zoals ALS (fase 2-resultaten verwacht in de eerste helft van 2026) en SMA (geplande fase 2-studie).

Bijgewerkte waardering wijst op nieuw koersdoel

De waardering is aangepast om verschillende wijzigingen te weerspiegelen, waaronder:

Toevoeging van Vyvgart in Graves’ disease (piekverkopen circa 2,4 miljard dollar, kans op succes 50%)
Toevoeging van adimanebart (ARGX-119) in CMS (piekverkopen circa 500 miljoen dollar, kans op succes 50%)
Verwijdering van Vyvgart in lupus nephritis en empasiprubart in dermatomyositis na stopzetting van programma’s

Daarnaast werd de WACC bijgesteld naar 8,9% (van 9,7%).

KBC Securities over argenx

De KBC Securities-analist ziet extra opwaarts potentieel voor Argenx dankzij de combinatie van sterke pijplijnontwikkeling en commerciële momentum. De updates leiden tot een nieuw koersdoel van 900 euro (voorheen 690 euro). Argenx is volgens Jacob goed gepositioneerd voor 2026 met vijf registratiestudies en aanhoudende commerciële groei van Vyvgart. Jacob handhaaft een kopen-aanbeveling.

Naar overzicht