Average Joe laat het geld nog steeds rollen, dixit Visa

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 29 okt 2025

13:20

Visa?

Visa is een wereldwijd betalings technologiebedrijf. Het faciliteert wereldwijde handel en geldbeweging in meer dan 200 landen en gebieden onder een wereldwijd netwerk van consumenten, handelaren, financiële instellingen en overheidsinstanties door middel van technologieën. Het opereert via het segment Payment Services. Het biedt transactieverwerkingsdiensten (voornamelijk autorisatie, clearing en afwikkeling) aan zijn financiële instellingen en handelaren via VisaNet, zijn eigen geavanceerde transactieverwerkingsnetwerk.

Visa heeft in het vierde kwartaal van 2025 (gebroken boekjaar) solide resultaten geboekt, met een nettowinst van 5,8 miljard dollar (non-GAAP) en een omzetgroei van 12% tot 10,7 miljard dollar. De groei werd breed gedragen door sterke stijgingen in betalingsvolume (+9%), cross-border volume (+12%) en het aantal verwerkte transacties (+10%).

De Amerikaanse consument blijft veerkrachtig, met versnellende volumes in zowel discretionary als non-discretionary categorieën. Cross-border volumes stegen vooral dankzij e-commerce (+13%) en reisuitgaven (+10%), waarbij in oktober een verdere versnelling zichtbaar was. Value Added Services (VAS) blijven een belangrijke groeimotor, met een omzetstijging van 25% jaar-op-jaar, en vormen inmiddels bijna een derde van de totale omzet. Data processing liet yield-upside zien door prijsverhogingen en een hogere cross-border mix, terwijl de opbrengsten uit internationale transacties onder druk bleven door valuta-effecten.

De operationele kosten stegen op GAAP-basis met 40%, vooral door een bijzondere voorziening voor lopende rechtszaken, maar op non-GAAP-basis was de stijging 13%. Visa investeert verder in innovatie, waaronder AI-gedreven commerce, real-time betalingen en stablecoins, en positioneert zich als hyperscaler binnen het betalingsecosysteem. Het bedrijf verhoogde het kwartaaldividend met 14% tot $0,67 per aandeel en kocht in het afgelopen jaar voor $18,2 miljard aan eigen aandelen in.

Voor het boekjaar 2026 verwacht Visa een omzetgroei in het lage dubbele-cijferbereik, in lijn met de consensus van analisten (~11%), en een vergelijkbare groei voor de aangepaste winst per aandeel. De outlook wordt ondersteund door stabiele macro-economische omstandigheden, een consistente prijsstrategie en extra stimulansen door grote sportevenementen zoals de Olympische Spelen en het WK voetbal.

KBC Securities over Visa

Visa blijft profiteren van structurele trends zoals de verschuiving van cash naar elektronische betalingen, sterke groei in value added services (VAS) en cross-border transacties, en een robuust wereldwijd netwerk. Het bedrijf toont veerkracht in uiteenlopende macro-economische scenario’s en beschikt over voldoende flexibiliteit om kosten te beheersen bij veranderende marktomstandigheden. De koers-winstverhouding ligt momenteel in lijn met het historisch gemiddelde.

Tegelijkertijd zijn we voorzichtig. Ondanks de solide vooruitzichten voor 2026 en het potentieel voor verdere groei en aandeelhouderswaarde, stelt KBCS zich vragen bij de gezondheid van de Amerikaanse economie. Risico’s zoals de government shutdown, oplopende werkloosheid, de historisch hoge overheidsschuld en een mogelijke correctie van de S&P500 kunnen het consumentenvertrouwen en de bestedingen onder druk zetten. Gelet op deze factoren bevestigt de analist van KBCS, Tom Noyens, zijn houden-aanbeveling en het koersdoel van 340 dollar.

Naar overzicht