Azelis versterkt aanwezigheid in Italië

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 9 jul 2025

10:42

Azelis is een wereldwijde distributeur van speciale chemicaliën en ingrediënten, actief in Life Sciences en Industriële Chemicaliën. Het bedrijf fungeert als schakel tussen grote chemieproducenten en kmo’s, en biedt naast distributie ook toegevoegde waarde via formulering, verpakking, blending en regelgeving. Azelis is actief in meer dan 65 landen en bedient meer dan 62.000 klanten met een portfolio van meer dan 2.800 leveranciers.

Azelis heeft 100% van het Italiaanse bedrijf ACEF overgenomen, een distributeur van gespecialiseerde grondstoffen en ingrediënten voor de cosmetica-, nutraceutica-, galenica- en farmaceutische sectoren. De overname versterkt het productaanbod en de technische expertise van Azelis in Italië. Financiële details zijn niet bekendgemaakt, maar op basis van de meer dan 70 voltijdse medewerkers van ACEF wordt de omzetbijdrage geraamd op ongeveer 50 miljoen euro.

ACEF is lokaal sterk gepositioneerd met een breed aanbod aan producten en diensten voor meer dan 4.000 klanten. Het bedrijf beschikt over langdurige relaties met een netwerk van gerenommeerde leveranciers en vult strategisch Azelis’ ‘lateral value chain’ aan. Met deze overname breidt Azelis zijn aanwezigheid in Italië aanzienlijk uit en verstevigt het zijn positie als marktleider in de betrokken sectoren.

KBC Securities over het Azelis

Azelis voert zijn strategie van gerichte overnames uit; KBCS verwacht al extra acquisities begin het derde kwartaal van 2025, gezien de hefboom van 2,9x eind eerste kwartaal. KBCS had eerder overnames verwacht in Latijns-Amerika of de Aziatisch-Pacifische regio.

Hoewel er een bijkomend neerwaarts risico bestaat voor de KBCS-ramingen in de Amerika’s door wisselkoerseffecten, is een negatieve impact van 3,5% reeds ingeprijsd. Zelfs als de impact in het tweede kwartaal van 2025 oploopt tot 5,1% op jaarbasis, is dit grotendeels voorzien en weerspiegeld in de huidige waardering. Naast wisselkoersen verwacht KBCS dat het tweede kwartaal zwakker kan uitvallen dan eerder gedacht, onder meer door aanhoudende zwakte in de landbouwsector als gevolg van het weer. Ook dit is echter al volledig verrekend in de aandelenkoers.

De analist van KBCS, Thibault Leneeuw, handhaaft de kopen-aanbeveling en koersdoel van 24 euro.

Bron grafieken: KBC Securities

Naar overzicht