Barco: gemengde dynamiek in het derde kwartaal

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 15 okt 2025

11:05

Barco?
Met meer dan 3.300 werknemers in 90 landen ontwerpt Barco technologie om overal ter wereld ‘schitterende beelden’ mogelijk te maken. De focus ligt op drie kernmarkten: Enterprise (van vergader- en controlekamers tot bedrijfsruimtes), Healthcare (van de radiologieafdeling tot de operatiekamer), en Entertainment (van filmtheaters tot live-evenementen en attracties).

Barco kende in het derde kwartaal van 2025 een gemengd verloop, met sterke prestaties in Entertainment en een gematigde evolutie in Healthcare en Enterprise. De orderintake bleef robuust, ondanks regionale en sectorale tegenwind. Barco bevestigt zijn vooruitzichten voor omzet- en EBITDA-groei, aldus KBC Securities-analist Guy Sips.

Entertainment blijft de motor

Volgens Guy werd het kwartaal opnieuw gekenmerkt door gemengde dynamiek, waarbij de divisie Entertainment uitblonk dankzij het aanhoudende momentum in de wereldwijde vervangingscyclus van bioscopen. Vooral in EMEA en de Amerika’s herstelde Cinema zich sterk, en ook Immersive Experience profiteerde van nieuwe productlanceringen.

De orderintake in Entertainment bleef stevig, wat wijst op een gezonde vraag en sterke uitvoering. Dit segment blijft een belangrijke groeimotor voor Barco.

Healthcare: solide in beeldvorming, zwakker in chirurgie

Binnen Healthcare zag Barco een solide bijdrage van Diagnostic Imaging, met name in EMEA. Daarentegen daalden de orders voor Surgical & Modality ten opzichte van vorig jaar, wat te wijten is aan een moeilijke vergelijkingsbasis door eerdere bulkorders.

De prestaties binnen Healthcare waren dus gemengd, waarbij de groei in beeldvorming werd gecompenseerd door zwakkere cijfers in chirurgische toepassingen.

Enterprise onder druk door infrastructuurvertragingen

De divisie Enterprise kende tegenwind, vooral door tragere infrastructuurinvesteringen in de VS voor Control Rooms en een voorzichtige uitverkoop in Meeting Experience. Deze trends zijn consistent met eerdere observaties van de analist.

Ook projectvertragingen en marktverschuivingen, met name in de Amerika’s, drukten op de prestaties van Enterprise. Regionaal gezien was EMEA de sterkste groeiregio, terwijl de Amerika’s te kampen hadden met beleidsmatige onzekerheid en tariefdruk.

Robuuste orderboek en strategische focus

Ondanks de gemengde prestaties bleef het totale orderboek stevig, met een waarde van 539,7 miljoen euro, een stijging van 2% op jaarbasis. Dit werd ondersteund door strategische klanten, nieuwe productintroducties en een groeiend aandeel van terugkerende inkomsten.

Barco gaf aan dat de marktomstandigheden volatiel blijven, met veranderende handelsbeleid en wisselkoersschommelingen die de vraagvisibiliteit beïnvloeden. Toch blijft het bedrijf gefocust op strategische investeringen en M&A-kansen om zijn concurrentiepositie te versterken.

KBC Securities over Barco

De KBC Securities-analist blijft gematigd positief over Barco. Ondanks de gemengde prestaties in het derde kwartaal, bevestigt Barco zijn vooruitzichten voor omzet- en EBITDA-groei in 2025. De analist wijst op de sterke balans en vrije kasstroomgeneratie van het bedrijf, wat aanleiding geeft tot een nieuw aandeleninkoopprogramma van maximaal 30 miljoen euro over de komende zes maanden. Dit volgt op een eerder programma van 60 miljoen euro, dat in juli 2025 werd afgerond.

Guy handhaaft zijn houden-aanbeveling en koersdoel van 14 euro.

Naar overzicht