Basic‑Fit heeft met zijn trading update voor 2025 beter dan verwachte cijfers neergezet en is voor het eerst vrijekasstroompositief geworden. De overname van Clever‑Fit draagt sneller dan verwacht bij aan omzet en winstgevendheid en bevestigt de sterke ledengroei. Die positieve vrijekasstroom vormde volgens KBC Securities‑analiste Lynn Hautekeete de aanleiding voor de recente koersrally.

Basic-Fit?
Met meer dan 1.200 clubs in zes landen, is Basic-Fit de grootste fitnessketen in Europa. Het is marktleider in vijf landen met 3,5 miljoen leden. Basic-Fit werkt volgens het clustermodel en biedt drie verschillende abonnementen aan tussen de 20 en 30 euro.

Sterke prestaties in 2025 boven verwachting

Basic‑Fit publiceerde zijn trading update voor 2025, waarin de resultaten exclusief Clever‑Fit licht boven de verwachtingen van KBC Securities uitkwamen. De omzet (exclusief Clever‑Fit) bedroeg 1,415 miljard euro, tegenover een verwachting van 1,402 miljard euro, en lag daarmee binnen de eerder afgegeven vork van 1,375 tot 1,425 miljard euro.

De onderliggende EBITDA* minus huurkosten kwam uit op 344 miljoen euro, terwijl KBC Securities rekende op 335 miljoen euro. Ook dit resultaat bevindt zich comfortabel binnen de vooropgestelde bandbreedte van 330 tot 370 miljoen euro. Deze cijfers bevestigen volgens de analiste de sterke operationele prestaties van de groep.

*Onderliggende EBITDAis de operationele winstgevendheid van een bedrijf, waarbij eenmalige, uitzonderlijke of niet‑operationele elementen worden weggefilterd. EBITDA zelf staat voor: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation (winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en waardeverminderingen). De toevoeging “onderliggend” betekent dat men wil tonen hoe het bedrijf presteert in zijn normale, terugkerende activiteit. Het doel is een zuiver beeld van de structurele winstgevendheid te geven, los van tijdelijke effecten.

Ledengroei blijft een belangrijke motor

De ledengroei blijft één van de belangrijkste pijlers onder het succes van Basic‑Fit. Eind 2025 telde de groep 4,82 miljoen leden, een stijging met 570.000 leden op jaarbasis, exclusief Clever‑Fit. Dat is duidelijk sterker dan de groei van 450.000 leden in 2024, die toen wel de integratie van RSG omvatte.

Volgens Lynn Hautekeete bevestigt dit de aantrekkingskracht van het merk en verwacht zij dat deze robuuste ledengroei zich ook in 2026 zal doorzetten.

Clever‑Fit levert sneller dan verwacht een bijdrage

De overname van Clever‑Fit blijkt sneller dan verwacht bij te dragen aan de resultaten. Sinds november 2025 genereerde Clever‑Fit 3,5 miljoen euro aan omzet. Op jaarbasis omgerekend komt dat neer op ongeveer 21 miljoen euro.

Opvallend is dat Basic‑Fit bovendien 17 fitnessclubs overnam van een bestaande Clever‑Fit‑franchisenemer, waardoor het totaal aantal clubs in eigen bezit binnen Clever‑Fit nu op 56 uitkomt. Dit lag hoger dan verwacht en versterkt de strategische aanwezigheid van de groep in dit segment.

Vrije kasstroom voor het eerst positief

Een belangrijk keerpunt in 2025 is dat Basic‑Fit voor het eerst een positieve vrije kasstroom realiseerde. Volgens de analiste was dit een cruciale mijlpaal die lange tijd werd uitgesteld door de gevolgen van covid en de hoge inflatie.

Met de bijdrage van Clever‑Fit en een lager aantal nieuwe clubs in eigen beheer verwacht zij dat de positieve vrije kasstroom zich de komende jaren verder zal versterken. Dit element fungeerde bovendien als katalysator voor de recente stijging van het aandeel.

Operationele ontwikkelingen in lijn met de verwachtingen

In 2025 opende Basic‑Fit 85 nieuwe clubs (exclusief Clever‑Fit), volledig in lijn met de geactualiseerde richtlijnen die werden meegedeeld bij de Clever‑Fit‑overname. Die meer beheerste expansie draagt bij aan een betere kasstroomgeneratie, zonder de groeivooruitzichten structureel te ondermijnen.

Vooruitzichten inclusief Clever‑Fit

Vooruitkijkend, en inclusief Clever‑Fit, verwacht Basic‑Fit:

• een omzet tussen 1,64 miljard en 1,69 miljard euro,
• een onderliggende EBITDA minus huurkosten tussen 405 miljoen en 445 miljoen euro,
• een positieve vrije kasstroom in 2026,
• en een netto‑opening van 50 nieuwe Basic‑Fit‑clubs in eigen beheer.

Volgens de analiste onderstrepen deze vooruitzichten de verschuiving van pure expansie naar rendabele groei.

KBC Securities over Basic‑Fit

Basic‑Fit heeft volgens Lynn Hautekeete een sterk merk opgebouwd met een zeer competitieve klantpropositie. De kostenstructuur ligt lager dan bij sectorgenoten, wat zich vertaalt in de laagste abonnementsprijzen op de markt. Daardoor is de groep marktleider in vijf van de zes landen waar ze actief is.

Dankzij de schaalbaarheid van het model en de clusterstructuur verwacht de analiste dat de operationele marges verder kunnen stijgen, terwijl het lagekostenaanbod behouden blijft. Het realiseren van een positieve vrije kasstroom vormt daarbij een belangrijke bevestiging van het businessmodel.

Tegelijk wijst zij op de belangrijkste risico’s: het vermogen om voldoende leden aan te trekken en het ledenverloop onder controle te houden, evenals de toenemende concurrentiedruk binnen de fitnesssector.

Volgens Lynnis de trading update van Basic‑Fit duidelijk positief en bevestigt die de structurele vooruitgang van de groep, met de eerste positieve vrije kasstroom als belangrijk keerpunt. De bijdrage van Clever‑Fit en de meer gedisciplineerde expansie versterken de financiële positie, terwijl de operationele hefboom intact blijft. KBC Securities hanteert voor Basic‑Fit een koersdoel van 26 euro en handhaaft een "Houden"‑aanbeveling.