Het afgelopen jaar eindigde met het gevoel dat de meeste centrale banken in 2026 de rente stabiel zouden houden. Maar misschien verandert dat geleidelijk, en komen renteverhogingen opnieuw in beeld?

Australië zet de toon

De eerste centrale bank die de beweging inzette, was die van Australië. En het blijft mogelijk niet bij één renteverhoging na de publicatie van de recente inflatiecijfers. De inflatie steeg in januari met 0,4%, waardoor het jaarlijkse inflatiecijfer stabiel bleef. Maar de gecorrigeerde kerninflatie steeg met 0,3% op maandbasis en bereikte met 3,4% het hoogste niveau in 16 maanden (tegen 3,3% in december).Omdat de doelzone van de centrale bank tussen 2% en 3% ligt, zou dit tijdens de vergadering van mei kunnen leiden tot een bijkomende verstrakking van het monetair beleid. In afwachting daarvan blijft de Australische dollar stevig tegenover de Amerikaanse dollar, die door mogelijke bijkomende renteverlagingen verder zou kunnen verzwakken.

Hoewel…

Ondanks dat zijn visie afwijkt van de rest van de Fed, verdienen de opmerkingen van Raphael Bostic — voorzitter van de Fed van Atlanta en binnenkort met pensioen — bijzondere aandacht. Volgens Bostic heeft de Amerikaanse economie “opmerkelijk veerkrachtig” gereageerd op de handelsverstoringen van vorig jaar en profiteert ze nu van een sterke impuls door AI‑gerelateerde investeringen. Hij waarschuwde voor elk teken van heropflakkering van de inflatie.

Hij benadrukte:“Als de inflatie opnieuw in de verkeerde richting zou evolueren — wat al jaren niet is gebeurd — dan zou dat zeer zorgwekkend zijn en zouden renteverhogingen opnieuw op tafel moeten komen.”

Zijn waarschuwing volgde op het Core PCE‑cijfer van december, dat steeg tot 3%.Een bijkomende factor is de impact van AI en de investeringen in productiviteit. Zoals Fed‑gouverneur Christopher Waller stelde:“Hoe hoger de productiviteit en economische groei, hoe hoger de reële rente.”

Dit roept de vraag op of het huidige Fed‑beleid de economie en de prijzen wellicht al te veel stimuleert — en waar de neutrale rente vandaag ligt.

De waarschuwing van Bostic geeft ook een ander kleur aan recente uitspraken van Austan Goolsbee, voorzitter van de Fed van Chicago. Hij zei optimistisch te zijn dat de rente tegen eind 2026 meerdere keren kan dalen, maar benadrukte tegelijk dat er nog geen hard bewijs is dat de inflatie terug naar 2% evolueert. Een belangrijk punt in dat debat: kan de hogere productiviteit door AI de prijsdruk temperen? Goolsbee waarschuwt voor oververhitting en verwees naar voorbeelden zoals Cedar Rapids, Iowa, waar de bouw van datacenters het inhuren van personeel bemoeilijkt en kosten opdrijft.

Tariefverlagingen? Niet helemaal

Hoewel het inflatoire effect van Amerikaanse invoertarieven beperkt bleef, had het terugdraaien ervan zorgen kunnen wegnemen. Maar dat gebeurde niet: Trump voerde onmiddellijk nieuwe invoertarieven in van 10%, later 15%. Volgens de Amerikaanse douanedienst worden sinds gisteren — behalve voor producten met een uitzondering — alle importen belast met een bijkomend tarief van 10%.

Dit heeft twee belangrijke gevolgen:

1. Een extra tarief van 10% gedurende 150 dagen, wat Europese exporteurs zwaar treft (zij betaalden al 15% sinds juli 2025).
2. Het tarief stijgt binnenkort naar 15%.

Voorzichtig herstel van consumentenvertrouwen

Er was een lichte verbetering in het Amerikaanse consumentenvertrouwen, maar de teneur blijft somber.Volgens Dana Peterson van het Conference Board blijven prijzen, inflatie en kosten van levensonderhoud de belangrijkste zorgen. Ook opvallend: het aandeel consumenten dat vindt dat “jobs moeilijk te vinden zijn” steeg van 19,0% naar 20,6% — het hoogste niveau sinds februari 2021.

Japan: toch niet klaar met renteverhogingen?

Hoewel Japan doorgaans niet geassocieerd wordt met renteverhogingen, uitte premier Sanae Takaichi zorgen over een mogelijke nieuwe renteverhoging door de Bank of Japan. De yen verzwakte meteen, wat mee bijdroeg aan de sterke stijging van de Nikkei. Toch prijst de markt nog steeds twee bijkomende renteverhogingen in voor de komende periode.