De oliemarkt bepaalt opnieuw de toon op de financiële markten. Ondanks de aankondiging van de Internationale Energieagentschap dat er 400 miljoen vaten olie uit de strategische reserves worden vrijgegeven, stijgt de olieprijs opnieuw richting 100 dollar per vat. De reden? Nieuwe Iraanse aanvallen op doelwitten in de Golfregio, die de spanningen in het Midden-Oosten verder doen oplopen.

Waarom die regio zo belangrijk is

Het gaat vooral om het dringende risico in de Straat van Hormuz, een smalle doorgang waar een groot deel van de wereldwijde olie-export doorheen moet. Wanneer die route bedreigd wordt, vreest de markt onmiddellijk voor tekorten.

Zelfs de vrijgave van 400 miljoen vaten verandert daar weinig aan: op wereldschaal is dat maar enkele dagen verbruik. Het heeft dus vooral een psychologisch effect, maar het lost het echte probleem niet op: onzekerheid over de aanvoer.

Effect op de beurzen

Wanneer de olieprijs snel stijgt, gebeurt meestal hetzelfde patroon:

• Aziatische beurzen zakken als eerste.
• Europese en Amerikaanse futures openen lager (ongeveer –1%).
• De dollar wordt sterker: beleggers zoeken veiligheid.
• De rente op obligaties stijgt, omdat beleggers vrezen voor hogere inflatie.

Zelfs langlopende Amerikaanse staatsobligaties (zoals de 30‑jaars Treasury) stijgen in rendement. Dat komt lastig uit voor de Amerikaanse overheid, die net vandaag zo’n 30‑jaars obligatie wil uitgeven: beleggers wachten liever af tot de rente nog hoger gaat.

En de inflatie dan?

De laatste inflatiecijfers in de VS waren zoals verwacht, maar ze dateren van vóór de escalatie in het Midden-Oosten.

• De CPI (inflatie voor gezinnen) steeg met 0,3% in februari.
• Brandstofprijzen waren toen al aan het stijgen (+0,8%).
• Gasprijzen voor huishoudens stegen zelfs met 3,1%.

De markten verwachten dat de kerninflatie (zonder voeding en energie) binnenkort richting 3,1% gaat. Dat is hoger dan gewenst, en dat zet de centrale banken onder druk.

Handelsspanningen komen erbij

Alsof hogere energieprijzen nog niet genoeg waren, start de Amerikaanse regering twee nieuwe onderzoeken naar overproductie en dumping door zestien landen, waaronder China, de EU, India, Japan, Zuid‑Korea en Vietnam.

Die onderzoeken kunnen leiden tot nieuwe invoertarieven. Nieuwe tarieven = hogere prijzen = extra inflatie. Beleggers houden daar niet van.

Wat doet de Europese Centrale Bank?

Hoewel de ECB volgende week waarschijnlijk nog niets doet, verandert het sentiment.

• Bundesbank‑president Joachim Nagel zegt dat de ECB “zeer waakzaam” moet blijven.
• François Villeroy de Galhau benadrukt dat men “de inflatie niet zal laten ontsnappen”.
• Christine Lagarde bevestigt dat de ECB alles zal doen om een nieuwe inflatiegolf te voorkomen.

De markt verwacht nu 0,30 tot 0,35 procentpunt renteverhogingen dit jaar—waar eerder geen enkele stijging werd ingeprijsd.