De EU zal moeten reageren als op 1 augustus de douanerechten stijgen tot 30%, maar voorlopig blijft ze de voorkeur geven aan dialoog om tot een akkoord te komen.

Dialoog?

Dialoog, maar wel onder dreiging: dat is voorlopig de houding van de EU, die gisteren verklaarde dat ze haar opschorting van tegenmaatregelen tegen de Amerikaanse douanerechten verlengt tot begin augustus. Volgens Ursula von der Leyen: “We zijn altijd heel duidelijk geweest dat we een onderhandelde oplossing verkiezen. Dat blijft zo, en we zullen de tijd gebruiken die we nu hebben.”

Toch moet de EU zich voorbereiden op het ergste terwijl ze op het beste hoopt, en moet ze blijk geven van eenheid en vastberadenheid. Naast vergeldingsmaatregelen op 93 miljard euro aan Amerikaanse importen, die voorlopig zijn opgeschort, zou ze het anti-coercitiemechanisme kunnen activeren. Dat stelt de EU in staat om vergeldingsmaatregelen te nemen tegen derde landen die economische druk uitoefenen op EU-lidstaten om hun beleid te wijzigen.

Mogelijke vergeldingsmaatregelen kunnen bestaan uit het beperken van de toegang tot de EU-markt voor goederen en diensten, evenals andere economische maatregelen met betrekking tot buitenlandse directe investeringen, financiële markten en export-controles. De financiële markten reageren vanochtend met enige gelatenheid in afwachting van wat volgt. 

Profiteren van het tussenmoment

Dat is precies wat Chinese bedrijven hebben gedaan, profiterend van de pauze tussen China en de VS. Zo zijn de Chinese exporten in juni op jaarbasis met 5,8% gestegen, tegenover 4,8% in mei. Ook de import bleef niet achter, zij het in mindere mate, met een stijging van 1,1% op jaarbasis in juni, tegenover een daling van 3,4% in mei. Een bewijs dat het akkoord met de VS voorlopig wordt nageleefd: de Chinese export van zeldzame aardmetalen steeg in juni met 32% ten opzichte van de maand ervoor.

Morgenochtend worden de bbp-cijfers voor het tweede kwartaal in China gepubliceerd, evenals de cijfers over detailhandelsverkopen en industriële productie—zeer belangrijke indicatoren. Het bbp wordt verwacht op 5,1% op jaarbasis, tegenover 5,4% in het eerste kwartaal.

Nog een belangrijke indicator

Morgen wordt ook de consumentenprijsindex in de VS gepubliceerd, en die wordt met veel spanning verwacht. De totale inflatie zou stijgen van 2,4% naar 2,7%, en de kerninflatie van 2,8% naar 3%. Dit zou het eerste echte teken zijn van de impact van de stijgende douanetarieven, al is het onduidelijk of deze beweging tijdelijk en beperkt zal zijn. Zoals andere leden van de FED maakt Austan Goolsbee, voorzitter van de Chicago Fed, zich zorgen dat de nieuwe aankondigingen van Trump over douanetarieven de interpretatie van de economische situatie “verwarrend” maken.

Hij benadrukt: “Ik moet wachten tot dit lawaai verdwijnt, tot de angst afneemt, voordat ik zeker weet dat we weer op het goede oude pad zitten, zoals ik het noemde, richting een zachte en stabiele landing.” En hij voegt eraan toe: “Als we om de zes weken moeten afvragen of we op het punt staan een grote aanbodschok te krijgen, is dat op zijn zachtst gezegd rommelig.”

Afgelopen vrijdag, in afwachting van deze inflatiecijfers, stegen de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties. 

Ook interessant is dat de rentecurve steiler wordt, gezien het verschil tussen het rendement op 2- en 10-jaars Treasuries.

Onverwachte krimp

De Britse economie is in mei voor de tweede maand op rij onverwacht gekrompen, met een bbp-daling van 0,1%, na een daling van 0,3% in april. Analisten hadden een lichte stijging verwacht, maar hoewel de dienstensector een lichte groei liet zien, trokken dalingen in de industriële productie en de bouw het bbp naar beneden. Dit cijfer komt bijzonder ongelegen voor de regering, en in het bijzonder voor de minister van Financiën, mevrouw Reeves.

Terwijl de Britse economie in het eerste kwartaal nog sterk groeide, doen deze cijfers vrezen voor een zwakke groei in het tweede kwartaal, wat deels de daling van het pond ten opzichte van de euro verklaart.